[시그널]경영권·부동산 M&A 거래 포기 속출···수천억 분쟁만 남았다

[금리인상에 자산가치 하락 후폭풍]
글랜우드PE, PI첨단 계약 파기에
베어링PEA에 위약금 500억 요구
미래에셋은 'IFC 인수' 무산되자
보증금 2000억 규모의 국제 분쟁
쌍용차·디오 등도 잇따라 '좌초'

[서울경제] 이 기사는 2022년 12월 19일 14:58 자본시장 나침반 '시그널(Signal)' 에 표출됐습니다.

올 들어 시작된 급격한 금리 인상에 금융투자 업계에서 진행되는 대형 거래들이 잇따라 좌초되고 있다. 기업 경영권은 물론 대형 빌딩 등 여러 분야에서 매매계약 파기가 이어졌고 인수 측과 매각 측은 법정에서 수천억 원 규모의 ‘네 탓 공방’을 벌이고 있다.

19일 투자은행(IB) 업계에 따르면 사모펀드(PEF) 운용사 글랜우드프라이빗에쿼티(PE)는 PI첨단소재(178920) 매각 무산으로 인한 위약금 500억 원을 인수자 베어링PEA로부터 받기 위한 절차에 착수했다. 양측은 올해 6월 PI첨단소재 지분 54.07%를 1조 2750억 원에 거래하는 주식매매계약(SPA)을 체결했다. 그러나 최근 베어링PEA가 인수를 포기하면서 문제가 불거졌다.

홍콩계 사모펀드인 베어링PEA는 원래 9월 30일까지 인수 대금을 납부하기로 했다가 한 차례 연기했고 12월 30일 거래를 최종 마무리할 계획이었다. 하지만 주가 하락과 인수금융금리 인상에 끝내 계약을 파기했다.

베어링은 SPA 체결 당시 계약금을 납부하지 않았다. 다만 글랜우드 측은 거래 무산 시 위약벌 조항에 따라 500억 원을 요구하고 있어 양측이 대립각을 세우고 있다. 글랜우드는 김앤장, 베어링은 태평양을 각각 선임해 법률 자문을 구하는 상황이다.

글랜우드는 PI첨단소재의 3분기 실적 하락 원인이 베어링 측의 기업 실사와 간접 경영 참여 탓으로 보고 손해배상 소송까지 검토하는 것으로 알려졌다. 실제 PI첨단소재는 3분기 매출액 703억 원, 영업이익 141억 원을 기록해 전년 동기 대비 각각 12.5%, 26.6% 하락했다.

IB 업계 관계자는 “PI첨단소재는 제품 단가를 인하하면서까지 재고를 팔아 실적 하락을 막고자 했다”면서 “경영권 거래가 계속 지연되자 이 같은 계획에 차질이 생긴 것”이라고 말했다.

앞서 국내 최대 프라임급 오피스 빌딩 거래로 기록될 것으로 전망됐던 미래에셋자산운용의 서울 여의도 국제금융센터(IFC) 인수도 무산된 바 있다. 캐나다 브룩필드자산운용은 올해 5월 우선협상 대상자로 4조 1000억 원을 제시한 미래에셋운용을 선정하고 이행 보증금 2000억 원을 받았다.

양측은 미래에셋이 부동산 리츠를 조성하는 방식에 합의했으나 국토교통부가 미래에셋운용의 리츠 인가를 불허하자 자금 조달이 불투명해졌고 미래에셋은 인수를 철회했다. 미래에셋운용은 보증금을 돌려받기 위해 싱가포르국제중재센터(SIAC)에 이행 보증금 반환 중재를 신청한 상황이다. 양측은 ‘역외 거래를 요구했다(미래에셋)’ ‘리츠 인가를 받기 위해 최선을 다하지 않았다(브룩필드)’며 상대를 비판하고 있다.

거래가 무산되자 계약금을 몰취한 사례도 다수 나오고 있다. 올 초 쌍용자동차를 총 3049억 원에 인수하려던 에디슨모터스 컨소시엄은 잔금 납입에 실패하며 인수 계약이 파기됐다. 에디슨은 법원에 인수자 지위 보전 가처분 신청을 제기하며 법적 공방을 벌였지만 5월 기각됐다. 에디슨모터스가 매각 측에 낸 계약금 304억 원은 돌려받을 수 없게 됐다.

임플란트 전문 기업 디오(039840)는 올해 3월 상장사 서울리거(043710)가 주축이 된 세심 컨소시엄에 경영권을 넘기기로 했다. 지분 36.2%를 주당 4만 7000원, 총 3064억 원에 매각하기로 계약까지 체결했지만 이 거래도 무산됐다. 계약 체결 이후 디오 주가가 하락세를 거듭하며 2만 원대 초반까지 하락하자 컨소시엄이 인수를 포기한 것이다. 세심 컨소시엄이 냈던 계약금 역시 몰취됐다.

금리 인상으로 유동성이 줄고 투자심리가 위축되면서 인수 측이 계약금을 물더라도 인수를 철회하는 게 낫다는 판단을 하는 경우가 늘어나는 추세다. 주가나 부동산 가치가 급락하면서 매각 측과 인수 측의 눈높이 차이가 발생하는 것도 거래 무산의 원인으로 지목된다.

특히 외부 기관투자가들로부터 자금을 유치해 펀드를 결성하는 운용사들은 이 같은 시장 상황에 취약할 수밖에 없다. IB 업계 관계자는 “투자수익률이 예상치를 밑돌거나 보유 자금이 바닥난 기관들은 출자를 꺼리고 있다”면서 “계약금이나 위약금 규모가 클수록 법적 공방을 벌이는 경우도 많아질 것”이라고 내다봤다.

이충희 기자 midsun@sedaily.com