선진국 근원물가지수 상승 압력에 시달려… 금리 인상 계속 압박

전문가들, 인플레 정점 찍었다고 순조로운 하락으로 이어지지 않아

[파이낸셜뉴스] 최근 선진국의 소비자 물가지수가 하락세를 보이고 있는데도 근원 물가는 계속 오르고 있어 앞으로 수개월간 주요 중앙은행들의 통화긴축이 더 지속될 것임을 암시하고 있다.

18일(현지시간) 파이낸셜타임스(FT)는 자체 통계 분석을 한 결과 식료품과 에너지 가격을 제외한 근원 물가지수가 세계 여러 곳에서 빠르게 오르고 있어 금리 인상을 더 촉진할 것이라고 보도했다.

근원 물가지수는 물가 상승 압력을 정확하게 파악하는데 참고돼왔다.

FT는 지난달 33개국 대부분에서 근원 물가가 상승세를 나타냈으며 각 중앙은행들의 목표인 2%를 크게 상회하고 있는 것으로 조사됐다고 전했다.

근원 물가가 상승하고 있는 국가들이 최근 수개월간 감소하긴 했으나 소비자물가지수(CPI)가 오른 국가들에 비해서는 많은 것으로 나타났다.

자산운용사 하그리브스 랜스다운의 투자 애널리스트 수재나 스트리터는 높은 근원 물가로 인해 앞으로 더 많은 고통이 발생할 가능성이 있다고 했다. 그는 “지속되고 있는 높은 물가는 여러 주요 경제국에 심각한 골칫거리”라고 했다.

또 다른 물가 상승 압력 지표인 서비스 인플레이션 또한 높아 미국과 영국, 유로존(유로 사용 19개국) 등 일부 주요 경제국의 경우 지난 20여년 중 가장 높은 수준을 나타내고 있다.

올해 들어 미국과 유로존, 영국 등 주요 은행들은 CPI 상승세에 공격적으로 금리를 인상해오다가 물가 오름세 둔화가 보이자 인상폭은 축소 조정하고 있다.

지난주 미국 연방준비제도(연준)와 유럽중앙은행(ECB), 영국 중앙은행인 영란은행은 금리를 ‘자이언트 스텝’인 0.75%p 대신 ‘빅 스텝’인 0.5%p 인상했다.

크리스틴 라가르드 ECB 총재는 유로존의 통화긴축이 끝나려면 멀었다며 앞으로 수개월간은 금리를 0.5%p 인상할 계획이라고 분명히 했다.

그는 물가 상승 압력이 강하며 당분간 남을 것으로 예상했다.

제롬 파월 미국 연준 총재와 앤드루 베일리 영란은행도 비슷한 발언을 했다.

글로벌 물가상승은 지난 2월 러시아의 우크라이나 침공과 코로나19가 유행하는 동안 생긴 공급망 차질에 에너지와 소비재 가격이 오르면서 촉발시켰다.

다행히 원자재 가격이 안정되면서 소비자 물가 상승세는 꺾이고 있으나 장기 물가 전망 지표로 사용되는 근원 물가는 오름세를 보이면서 유로존의 경우 역대 최고치인 5%를 나타내고 있다.

바클레이스 은행의 유럽 담당 이코노미스트 실비아 아르다냐는 "근원 물가 상승세가 완화되지 않는 것에 ECB 관리들이 걱정을 하고 있을 것”이라고 말했다.

미국의 서비스 인플레이션은 여름에 비해 2%p 떨어졌으나 40년 중 최고치를 보이고 있다.

옥스퍼드 이코노믹스의 글로벌 거시경제 연구 이사 벤 메이는 “서비스 인플레이션이 앞으로 중앙은행들의 통화 정책을 결정하는 데 있어서 핵심이 될 것”이라고 했다.

영국의 11월 서비스 인플레이션은 10.7%로 전월 보다 0.3%p 떨어졌지만 지난 20년 중 가장 높은 수준에 가깝다.

캐피털 이코노믹스의 글로벌 경제 이사 제니퍼 매키언은 선진국의 높은 서비스 인플레이션에 대해 “중앙은행들은 앞으로 더 할 일이 많다”라고 지적했다.

하그리브스 랜스다운의 애널리스트 스트리터는 “인플레이션이 정점을 찍었는지 모르지만 그렇다고 여기서 반드시 순조롭게 하락세로 들어가는 것은 아니다”라고 말했다.