증시 약보합 출발 후 상승 전환 가능성 [증시 개장 전 꼭 알아야 할 5가지]

지난주 금요일 미국 증시는 하락세로 마감했지만 장 막판 반발 매수세가 유입되며 낙폭을 일부 축소했다. 이같은 움직임은 19일 국내 증시에도 영향을 미칠 전망이다. 보합세로 출발한 후 반발 매수세 유입에 따라 상승도 기대해 볼 수 있다는 예상이 나온다.

 ■국내 증시 보합 출발 예상

19일 국내 증시는 보합세로 출발한 뒤 반발 매수세 유입에 따라 상승장도 기대해 볼 수 있을 전망이다. 지난 16일 미국 뉴욕증시는 중앙은행(Fed) 위원들의 매파적 발언으로 부진했다. 하지만 장 막판 반발 매수세가 유입된 것이 국내 증시에 긍정적 영향을 미칠 가능성이 있다. 이날 뉴욕증시에 상장한 MSCI 한국 지수 상장지수펀드(ETF)는 1.46% 상승했다.

뱅크오브아메리카(BoA)가 내년 반도체 매출은 전년 대비 6% 감소하겠지만 2024년에는 12% 증가하겠다고 전망한 것 역시 반도체 업종 비중이 큰 국내 증시에 긍정적이다. 

서상영 미래에셋증권 연구원은 "Fed 위원들이 최고 금리가 시장 예상보다 더 높아질 수 있다고 경고했으나, 파월 의장에 이어 델리 총재 등이 결국 데이터에 따라 관련 수치가 조절될 수 있다고 주장한 점은 긍정적"이라고 말했다.

염승환 이베스트투자증권 이사는 "중국의 리오프닝이 시작됐고 미국 물가는 꺾이고 있다"며" Fed의 긴축도 내년 상반기 종료될 것"이라고 예상했다. 이어 "경제지표, 특히 고용이 크게 둔화된다면 통화정책의 방향은 바뀔 수밖에 없다"며 "따라서 증시는 지표에 따라 일희일비하는 장세가 이어질 것"이라고 덧붙였다.

 ■'美 물가 가늠자' 11월 근원 PCE 발표

이번주(19~23일) 미국 뉴욕증시는 지난주 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의 이후 가라앉은 분위기가 이어질 가능성이 있다. 인플레이션 완화 여부에 촉각을 곤두세우던 투자자들의 무게 중심은 내년 경기 침체로 기울고 있다.

지난주 3대 증시는 FOMC 회의 이후 3거래일 연속 하락했다. 미국 중앙은행(Fed)이 향후 2%대 물가상승률 목표를 달성할 때까지 긴축을 장기간 이어가겠다는 뜻을 확실히 하자 부정적인 증시 전망이 이어졌다. 소매 판매와 제조업 및 서비스 경기 전망 지수가 악화돼 경기 침체 우려를 자극했다.

이번주에는 미국 주택 가격지수, 잠정주택 판매 등 주택 관련 지표가 대거 나온다. 최근 주택 시장이 냉각되고 있지만 다른 지표에 비해서는 인플레이션 둔화 속도가 느린 편이다. 만약 시장 예상보다 지표가 크게 악화된 것으로 나타난다면 경기 침체 우려는 더 커질 수 있다. 주 후반에는 미국 Fed가 선호하는 물가 지표인 11월 개인소비지출(PCE) 가격 지수가 발표된다. 월가에서는 에너지와 물가를 뺀 근원 PCE 가격 지수가 전월 대비 0.2%, 전년 대비 4.7% 상승했을 것으로 예상하고 있다.

나이키, 페덱스, 마이크론 등 주요 기업의 3분기 실적 발표도 예정돼 있다.

 ■인민은행, 기준금리 동결할 듯

지난 16일 중국 증시는 코로나19 확산에 따른 경기 하강 우려와 미·중 갈등 격화 등 악재 속에 하락 마감했다. 상하이종합지수는 0.02%, 선전성분지수는 0.56% 내렸다. 외국인 투자자는 지난주 47억위안(약 8800억원)어치 매수 우위를 보였다.

중국에선 최근 코로나19가 빠르게 퍼지고 있다. 특히 수억 명이 귀성하는 다음달 춘제(설) 연휴에 감염이 절정에 이를 것으로 전망된다. 이에 중국 정부는 의료 인프라가 부족한 농촌 중심의 의료 대책을 발표했다. 경제 활동 둔화가 당분간 이어질 것이란 관측이다.

중앙은행인 인민은행은 20일 사실상 기준금리인 대출우대금리(LPR)를 발표한다. 중국 특유의 기준금리인 LPR은 형식상으론 18개 시중 은행의 우량 고객 대상 금리 평균치다. 실제로는 인민은행이 정책금리 등을 활용해 결정한다.

현재 LPR은 일반대출 기준인 1년 만기가 연 3.65%, 주택담보대출 기준인 5년 만기가 연 4.30%다. 인민은행은 지난 15일 정책금리인 1년 만기 중기유동성지원창구(MLF)를 연 2.75%로 동결했다. 이에 따라 1년 만기 LPR도 동결할 것으로 예상된다. 다만 부동산 경기를 살리기 위해 5년 만기 LPR은 인하할 것이란 전망도 나온다.

 ■국내 물가 오름세 지속

국내 물가의 추세적 흐름을 나타내는 근원물가 상승 폭이 커지고 있다. 정부의 관리가 없었다면 5% 선마저 넘었던 것으로 분석됐다.

한국은행과 통계청에 따르면 소비자물가 상승률은 7월 6.3%에서 8월 5.7%, 9월 5.6%, 10월 5.7%에 이어 11월 5.0%까지 떨어졌다. 전기·가스요금 인상 영향이 있었던 10월을 제외하면 상승 폭이 계속 둔화한 셈이다.

그러나 물가 상승 폭을 자세히 뜯어보면 기조적 물가 상승세는 드러난 것보다 훨씬 강하다. 우선 근원물가 상승세가 계속되고 있다. 경제협력개발기구(OECD) 기준 근원물가 지표인 식료품 및 에너지 제외지수 상승률은 7월(3.9%)에만 해도 4%를 하회했지만, 8월(4.0%) 4%대에 진입한 뒤 9월 4.1%, 10월 4.2%, 11월 4.3%로 확대되고 있다.

특히 정부의 영향이 없었다면 이 같은 근원물가 상승 폭은 더 커진다. 관리물가 제외 식료품 및 에너지 제외지수 상승률은 6월 4.6%에서 7월 4.7%, 8월과 9월 각 4.8%에서 이어 10월 5%, 11월 5.1%까지 높아졌다.

관리물가를 제외한 근원물가 상승률은 지난 7월(4.7%)에만 해도 전체 소비자물가 상승률(6.3%) 대비 1.6%포인트 낮았지만, 11월에는 상승률이 역전됐다. 관리물가는 정부가 직·간접적으로 가격 결정에 영향을 미치는 품목을 대상으로 만든 가격지수다.

앞으로 전기·가스요금, 난방비, 택시요금 등 관리물가에 영향을 미칠 수 있는 품목들의 인상이 줄줄이 대기하고 있다. 이달부터 서울 택시요금 심야할증이 종전보다 2시간 빠른 오후 10시부터 적용된 데 이어 내년 2월부터는 기본요금도 인상된다. 강원도는 내년 시내버스 요금 등을 20% 안팎 인상해 적용할 예정이다. 대표적 공공요금인 전기요금과 가스요금 역시 내년에는 올해 인상분의 2배 안팎으로 오를 것으로 전망된다.

■당정, 내년 경제정책방향 논의

국민의힘과 정부는 19일 오전 국회에서 당정 협의회를 열고 내년도 경제정책방향에 담길 내용을 논의한다. 기획재정부가 조만간 윤석열 정부 2년차 경제정책방향을 발표하기에 앞서 당정간 최종 조율을 거치는 자리다.

새해 경제정책방향에는 규제 혁신과 구조개혁 방안 등이 담길 예정이다. 아울러 내년도 성장률 및 소비자물가 전망치 등도 공개된다.

추경호 부총리 겸 기획재정부 장관은 지난 14일 비상경제장관회의에서 내년 경제정책은 '위기 극복과 재도약'에 중점을 두겠다고 예고한 바 있다. 추 부총리는 "물가와 생계비 부담은 낮추며 일자리와 안전망은 확대·강화해 민생경제의 빠른 회복을 지원할 것"이라며 "수출·투자 어려움은 과감한 인센티브와 규제혁신을 통해 해소하고, 공공·노동·교육·금융·서비스 등 5대 부문 구조개혁을 가속하겠다"고 설명했다.

이날 회의에는 당에서 주호영 원내대표와 성일종 정책위의장, 송언석 원내수석부대표, 박대출 국회 기재위원장 등이 참석한다. 정부에서는 추 부총리 외에 이종호 과학기술정보통신부 장관, 이창양 산업통상자원부 장관, 이영 중소벤처기업부 장관, 김주현 금융위원장 등이 자리한다.

이태훈 기자 beje@hankyung.com

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