삼성엔지니어링, 올 4분기 기대되는 이유…목표주가도 'UP'-한투

삼성엔지니어링

한국투자증권이 삼성엔지니어링에 대한 투자의견을 '매수'로 유지하고 목표주가를 3만원에서 3만3000원으로 상향 조정했다. EPC(설계·조달·시공)사 중 가장 큰 이익을 창출하고 있다는 의견이다.

19일 강경태 한국투자증권 연구원은 "4분기 삼성엔지니어링의 매출액은 전년 동기 보다 6.4% 오른 2조6748억원, 영업이익은 같은 기간 동안 33.5% 오른 1446억원을 기록할 것"이라고 분석했다.

강 연구원은 "지난해 4분기 비화학공정부문의 매출총이익률(GPM)은 1.4%로 회사의 목표치를 크게 벗어났다"며 "외부 변수로 인한 결과인데 이러한 가능성을 걷어내고 4분기 비화공 GPM 추정치를 10%로 설정했으며 원가를 투입 중인 현장별 믹스를 고려해 화공 GPM을 9%로 추정한다"고 했다.

이어 "올해는 누적 공정률이 50%를 넘어선 멕시코 DBNR 현장은 내년에만 1조6000억원이 넘는 매출액을 만들어내며 화공 부문 성과를 주도할 것"이라며 "빠르게 매출화되는 관계사 일감까지 감안하면 연간 매출액 추정치 달성은 무난해 보인다"고 했다.

그러면서 "공정 수행 혁신을 통해 인당 생산성을 높이고 LCC 설계 인력, 현지 벤더를 충분히 확보해 고정비를 꾸준히 줄여왔다"며 "넓은 입찰 풀 상 내년 수주 전망이 여느 때보다 밝은 현재 경쟁 EPC사 대비 압도적인 자기자본이익률(ROE)을 창출하고 있어 회사의 밸류에이션 멀티플 확장은 응당하다"고 했다.

홍순빈 기자 binihong@mt.co.kr

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