에스제이그룹, 주가는 내렸지만 양호한 실적 유지 중-NH證

캉골키즈 이미지

NH투자증권은 19일 에스제이그룹에 대해 경기침체 우려에 주가는 크게 하락했지만 실적은 양호한 수준을 유지하고 있다고 밝혔다. 주력 브랜드 캉골과 헬렌카민스키가 견조하게 성장 중인 가운데 저평가 매력을 보유했다고 분석했다. 투자의견과 목표가를 밝히지는 않았다.

백준기 NH투자증권 연구원은 "경기침체 우려로 주가 수준이 올해 예상 PER(주가수익비율) 5.1배까지 하락했다"며 "오프라인 매출 호조 등 올해 양호한 성장을 보인 것을 감안하면 최근의 주가 하락에 내년 경기부진에 따른 고점 우려가 반영됐기 때문"이라고 판단했다.

브랜드별로 캉골은 3분기 누적 매출액 830억원(전년비 +37.6%)으로 반등에 성공했다. 캉골키즈는 3분기 누적 매출 342억원(+62.1%) 기록하며 높은 매출 성장을 달성했다. 3분기 누적 전사 매출액 1487억원(+40.2%), 영업이익 307억원(+42.6%) 달성한 바 있다.

또다른 주력 브랜드 헬렌카민스키는 여전히 높은 성장률을 기록 중이나 2021년 25.6%에 달했던 매출성장률이 올해 3분기 누적 18.9%로 소폭 감소했다. 스리랑카 제조 공장에서 모자 수급 이슈가 발생하고 있는 점이 리스크 요인이라는 설명이다. 그는 "모자에 집중됐던 매출 비중 내 의류가 증가하고 있다는 점은 긍정적으로 판단된다"고 했다.

2023년 실적은 경기 둔화 영향 반영해 매출액 2212억원(+10.8%), 영업이익 420억원(+9.7%)으로 추정했다.

백 연구원은 "내년에는 두 가지 브랜드의 성장이 핵심 포인트가 될 것"이라며 "팬암은 올해 9월 론칭 이후 현재 플래그십스토어 포함해 14개 매장 오픈했고 2023년 매장수 30개까지 증가하면서 100억원 이상의 매출이 기대된다"고 분석했다.

자체 브랜드 사업인 LCDC과 ECCO 의류 브랜드 사업 또한 내년 확대됨에 따라 신규 브랜드의 매출 비중이 늘어나겠다고 전망했다.

오정은 기자 agentlittle@mt.co.kr

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