“시장금리 1%p 상승하면 수도권 아파트가격 5.77% 내린다”

시장금리가 1%포인트(p) 상승하면 약 2년에 걸쳐 전국 아파트 가격이 5% 가량 떨어질 수 있다는 분석 결과가 나왔다.

신용상 한국금융연구원 선임연구위원이 18일 발표한 ‘최근 부동산 시장 현황 및 향후 리스크 점검’ 보고서에 따르면 2008년 1분기부터 올 2분기까지를 분석한 결과 다른 조건이 동일하단 가정 하에 시장금리가 1%p 오를 때 아파트 가격은 2년의 시차를 두고 약 4.57% 하락하는 것으로 나타났다. 지역별로는 수도권(-5.0%), 서울(-3.4%), 지방 5대 광역시(-2.85%) 등의 순이었다.

서울 남산에서 바라본 아파트 모습. /뉴스1

팬데믹 이후에는 시장금리 상승 충격 영향이 전체기간에 비해 다소 크게 나타났다.

2018년 1분기부터 지난 2분기까지 시장금리 1%p 상승 충격은 8분기에 걸쳐 수도권 아파트 가격을 최대 5.77% 하락시켰다. 지역별로 보면 전국(-5.04%), 지방 5대 광역시(-5.73%), 서울(-3.37%) 순으로 집계됐다.

보고서는 “이번 분석은 시장금리 상승 단일 충격에 대한 것으로, 그동안의 오버슈팅으로 인한 주택가격 하락 기대, 경기 둔화, 고인플레 등의 충격이 복합돼 나타나면 부정적 영향 규모는 더 증폭돼 나타날 가능성이 있다”고 우려했다.

다만 이번 하락 기조가 일본식의 장기 침체로 연결될 가능성은 크지 않은 것으로 내다봤다.

보고서는 “일본은 주로 경기 변동성이 높은 상업용 부동산 버블 붕괴에 기인한 반면 우리나라는 가계부채와 연계된 주택시장의 문제”라며 “주택담보대출은 안정된 주택담보대출비율(LTV) 수준을 유지하고 있다”고 설명했다.

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