한은 "미 달러화 유동성 축소 영향 적어…외화자금조달 유의"

신흥국 자금 유입 감소·자금 유출 증대 요인

한국은행은 미 달러화 유동성 축소의 국내 영향은 제한적이지만 향후 외화자금 조달 여건 악화 가능성을 유의해야 한다고 판단했다. 연합뉴스

한국은행은 글로벌 미 달러화 유동성 축소와 관련해 국내에 미치는 영향은 제한적이지만 국내 외화자금 조달 여건 악화 가능성을 유의해야 한다고 밝혔다.

한은은 8일 내놓은 통화신용정책보고서에서 미 달러화 유동성 축소 현황 및 국내외 금융시장에 미치는 영향을 분석했다.

한은은 미국 연방준비제도(Fed·연준) 통화정책 긴축 등의 영향으로 최근 글로벌 미 달러화 유동성이 축소됐다고 했다. 구체적으로 2분기 이후 미국 통화량(M2)과 연준 대차대조표(B/S)가 감소한 가운데 미국 외 지역에서 정부와 기업, 비은행금융회사 등 비은행 차주가 조달한 미 달러화 자금 규모 역시 줄었다고 전했다. 이는 여러 경로를 통해 국제금융시장에 영향을 미칠 것으로 전망되는데, 우선 달러화 공급이 줄어들면서 미 국채시장 유동성 상황이 악화하고 있다.

연준의 양적 긴축(QT) 실시로 기조적 국채 매수세가 줄어든 데다 정책금리 인상 지속 전망 등으로 주요 투자 주체의 국채 매도 쏠림현상이 나타나면서 수요기반이 약화한 데 주로 기인한다는 설명이다.

미국뿐 아니라 2분기 들어 국가 간 미 달러화 신용공급 역시 유럽 은행을 중심으로 감소로 전환했다. 미 달러화 신용공급 축소로 달러화 표시 부채가 자산보다 많아진 상황에서 달러화 조달 비용이 상승할 경우 유럽 은행의 달러화 유동성 리스크(funding risk) 증대로 이어질 우려가 있다.

아울러 미 달러화 유동성 축소는 신흥국에 대한 자금 유입 감소, 자금 유츨 증대 요인으로 작용할 수 있다고 한은은 지적했다.

특히 글로벌 은행 간 신용공급 및 기업 외화채권 발행 위축 등을 통해 국내에도 영향이 파급될 가능성이 있다고 우려했다.

한은은 다만 현재까지는 은행 및 비은행 부문을 통한 국내로의 자금 유입이 지속되고 있어 그 영향이 제한적이라고 평가했다.

한은은 "향후 미 연준의 양적 긴축 지속과 함께 글로벌 미 달러화 유동성 축소가 본격화되면서 국내 외화자금 조달 여건이 악화될 수 있음에 유의할 필요가 있다"고 밝혔다.

문혜현기자 moone@dt.co.kr