블랙록 "高금리 매력 크다…우량회사채·단기국채 사야할 때"

투자적격등급 회사채에 `비중확대`, 장기국채엔 `비중축소`
"수익률에 목 마른 투자자들에 높은 금리는 선물과 같다"
"높은 인플레 장기화…물가연동국채 투자 매력도 높아"

[이데일리 이정훈 기자] “높은 (채권) 고정금리 투자 수익의 유혹이 강하다”며 세계 최대 자산운용사인 블랙록이 투자자들에게 이제는 채권 투자에 나서야할 때라는 권고를 내놓았다.

6일(현지시간) 미국 경제매체인 CNBC에 따르면 블랙록 산하의 리서치 기관인 블랙록 인베스트먼트 인스티튜트는 이날 보고서를 통해 “더 높고, 더 긴 인플레이션과 경기 침체 우려가 커지고 있는 상황인 만큼 투자적격등급 회사채와 단기 국채, 인플레이션에 연동된 물가연동국채(TIPS) 등에 투자하는 것이 필요하다”고 말했다.

이에 투자적격등급 회사채에 대해 투자의견을 ‘비중확대(Overweight)’로 상향 조정하면서 장기 국채에 대해서는 ‘비중축소(Underweight)’를 유지했다.

이 보고서를 같이 쓴 필립 힐드브랜드 블랙록 부회장과 진 보이빈 블랙록 인베스트먼트 인스티튜트 대표는 “더 높은 금리는 오랫동안 수익률에 목 말라 있는 투자자들에게 선물과도 같다”면서 “이제 높은 고정금리를 얻기 위해 위험을 크게 질 필요가 없다”고 말했다. 그러면서 “투자적격등급 채권에 대한 투자 전망이 더 밝아졌다”고도 했다.

블랙록은 “기업들은 기존의 높은 금리의 부채를 더 낮은 금리의 채권 발행으로 상환함으로써 재무제표를 강호하고 경기 침체에 버틸 수 있다”면서 “또한 현 수준의 단기 국채 금리도 매력적으로 보인다”고 평가했다.

반면 “과거에는 경기가 침체일 때 장기 국채가 포트폴리오를 보호해주는 역할을 했다면, 이번엔 다를 것”이라며 “높은 부채 수준과 채권 공급량 증가, 높은 인플레이션으로 인해 장기 국채는 높은 기간 프리미엄을 요구할 수밖에 없을 것”이라고 말했다.

블랙록은 인플레이션이 앞으로도 몇 년 간 지속적으로 연방준비제도(Fed·연준)의 물가 목표치인 2%보다 훨씬 더 높은 수준을 유지할 것“이라고 전망하면서 ”더 불안정하고 지속적인 인플레이션은 아직까지 장기금리에 충분히 반영되지 않았다“고 말했다.

그런 점에서 장기국채보다는 TIPS가 더 매력적인 투자 자산이라고 했다. 블랙록은 ”여전히 인플레이션이 높은 수준을 유지한다면 TIPS가 더 높은 투자 수익을 보장해줄 수 있다“고 말했다.

이정훈 (futures@edaily.co.kr)