韓 은행채 외국인 자금 몰린다

국내 은행채 발행 역대 최대치
외국인 투자비중 두배로 '껑충'

은행채 발행이 역대 최대치를 기록한 가운데 외국인들이 은행채 수급의 주요 투자자로 떠올랐다. 한국 국고채 위주의 투자를 이어오던 외국인들이 은행채 비중을 지난해보다 두 배 가까이 늘린 것이다.

22일 KB증권과 금융투자업계에 따르면 연초 이후 외국인의 원화채 투자 중 은행채 비중은 33%(20일 기준)에 달했다. 전년 동기(17%)의 두 배에 육박하는 수치다. 같은 기간 외국인의 국고채 및 통화안정채권 투자 비중은 82%에서 57%로 대폭 축소됐다.

정대호 KB증권 연구원은 "국내 원화채에 대한 외국인의 투자매력이 크게 개선됐다"면서 "외국인 입장에서 단기 캐리 목적상 환헤지를 고려, 1년 이내 단기물 투자로 접근시 코스트가 아니라 프리미엄을 받을 수 있기 때문"이라고 설명했다.

특히 선물환율에서 현물환율을 뺀 값인 스왑포인트가 마이너스(-) 상태인 점이 원화채의 매력을 끌어올렸다. 스왑포인트가 마이너스가 되면 외국인들은 재정거래 이익을 누릴 수 있다. 외국인이 원화채 투자를 위해 달러를 원화로 환전할 때 환프리미엄을 누릴 수 있게 되는 것이다.

현재 1년 스왑레이트는 -1.8%대다. 스왑포인트를 연율로 환산하면 스왑레이트가 된다. 정 연구원은 "외국인 입장에서 원화채 투자시 프리미엄을 받을 수 있는 상태다. 이 때문에 은행채 매수하며 캐리(이자 이익) 목적성 투자를 코로나19 이후 확대하고 있다"고 했다.

코스콤CHECK에 따르면 올해 들어 은행채 발행액(21일 기준)은 186조원대로 역대 최대치를 찍었다. 회사채 발행 등 자본시장에서의 자금조달이 어려워진 기업들이 은행을 몰린 결과다. 은행들 역시 정책자금 대출을 늘리면서 다시 자본시장에서 은행채 발행을 대폭 늘렸다.