"여전사 자금조달 비상…채안펀드, 여전채 적극 매입해야"

한국신용카드학회 '2022년 정기학술대회' 개최

18일 서울 중구 은행회관에서 열린 '2022년도 정기학술대회'에서 참석자들이 기념사진을 찍고 있다.

(서울=뉴스1) 김정은 기자 = 자금시장 경색 장기화로 카드사 등 여신전문금융회사의 건전성이 급격히 악화하는 가운데, 정부의 채권시장안정펀드가 여신전문금융채를 적극적으로 매입해야 한다는 주장이 나왔다.

18일 한국신용카드학회는 서울 중구 은행회관에서 '2022년 정기학술대회'(KOCAS Conference 2022)를 개최해 재무·사업·고객 리스크에 직면한 국내 여전사의 전략적 대응 방안에 대해 논의했다.

학회는 기준 금리 상승으로 국내 채권시장에서 회사채 발행이 어려운 데다, 여전채 금리가 급등하면서 여신업계의 리스크가 증가하고 있다고 진단했다. 수신 기능이 없는 카드사들은 여전채로 자금을 조달하는데, 금리가 크게 오르며 업계가 돈을 끌어 오는 비용이 크게 불어났다. 여전사의 경영악화뿐 아니라 대출금리 상승과 수수료 증가와 같은 금융소비자의 재무적 부담을 키울 수 있단 우려가 나온다.

한국신용카드학회 학회장인 서지용 상명대 경영학부 교수는 "최근 여전사와 회사채 스프레드 증가 등 여전채의 오버슈팅 경향이 있고 여전채 발행 물량이 감소세에 있다"며 "인플레이션 압력이 지속하고 추가 정책 금리 인상으로 인해 여전사의 유동성 위기 도래 가능성이 높다"고 지적했다.

특히 기업 금융과 프로젝트파이낸싱(PF) 대출 비중이 큰 캐피탈의 유동성 리스크와 건전성 악화가 우려되는 상황이라고 꼬집었다. 내년까지 만기가 돌아오는 카드사와 캐피탈사의 여전채에 대한 차환 규모는 각각 43조6000억원, 61조6000억원에 달한다. 만기가 돌아오는 채권의 평균 금리는 2%대인데, 향후 발행 금리가 5~6%대 수준이라면 이자 비용 증가가 불가피하단 설명이다.

이에 채권안정펀드 가동으로 여전채 우선 매입을 고려해야 한다는 조언이 나왔다. 여전채 시장 금리는 다른 채권에 비해 기준금리 대비 오버슈팅하는 경향이 있단 이유에서다. 실제 올 초까지만 해도 2.420%였던 여전채(AA+) 3년물 금리는 이날 기준 5.871%까지 올랐다. 레고랜드 사태가 불거진 이후인 지난달 21일에는 6.082%로 올해 최고치를 찍은 바 있다.

서 교수는 "국고채 3년물 대비 신용스프레드에서 여전채의 오버슈팅 현상이 심화되고 있다"며 "여전사는 상대적으로 신용도가 낮고, 레버리지 규제로 인해 신용등급별 차이가 심한 편이기 때문에 여전채 시장이 안정되면서 저신용 차주에 대한 정책금융의 부담을 완화할 수 있을 것으로 기대한다"고 말했다.

그는 또 자산유동화증권(ABS) 위험보유규제의 완화 또는 폐지를 검토해야 한다고 강조했다. ABS 위험보유규제는 ABS 발행 시 자산보유자가 후순위 상품 매입 등으로 발행액의 5%를 의무 보유토록 해 신용위험을 부담하도록 하는 제도다. 자산보유자에게 신용위험을 일부 부과해 ABS 부실을 방지하고, 품질을 담보하는 장치로 작용한다.

서 교수는 "위험보유규제는 자산보유자의 비용을 증가시켜 ABS 발행 유인을 낮추는 효과를 가져온다"며 "한시적으로 ABS 위험보유규제의 신용위험 부담 비중을 낮추거나 폐지하는 것이 바람직하다"고 말했다.

1derland@news1.kr