美중간선거 공화당 승리시 주목할 업종은…"전기차·IT·방산株 등"

삼성증권 보고서

[이데일리 김보겸 기자] 미국 중간선거에서 공화당 승리가 유력한 가운데 공화당 관련 수혜 업종이 단기적으로 반등할 수 있다는 전망이 나왔다. 민주당이 주도한 태양광이나 풍력 에너지 관련주는 부정적인 반면 방산·항공주, 빅테크주 등에는 긍정적 영향이 기대된다는 것이다. 다만 공화당이 상하원을 모두 장악하더라도 실제 정책 변화 가능성이 낮기 때문에 초당적 이슈를 주목해야 한다는 조언도 나온다.

9일 박혜란 삼성증권 연구원은 “상원은 아직 박빙인 상황이나 하원은 기존 예상대로 공화당이 가져갈 것”이라며 “만약 공화당이 상하원 모두 장악할 경우 민주당 주도 정책들에 대한 재검토가 이뤄질 전망”이라며 이같이 밝혔다.

조 바이든 행정부에 대한 중간평가 성격을 갖는 이번 중간선거에선 상원과 하원을 선출한다. 상원에선 100석 가운데 35석(민주당 14석, 공화당 21석 차지)을 선출하며, 하원에선 435석(현 민주당 220석, 공화당 212석 차지, 공석 3석) 전원을 선출한다. 또 50개 주 가운데 36개 주의 주지사를 선출한다.

박 연구원은 “중간선거 이후 1년 뒤 주식시장은 평균 14% 성장한다”며 “그 성과는 대통령과 의회 정당이 모두 일치하는 통합 정부일 때보다 대통령과 의회 정당이 다른 분점 정부일 때 더 높은 경향을 띤다”고 봤다.

한쪽 정당이 일방적으로 정책을 추진할 위험이 줄어들기 때문이라는 설명이다. 박 연구원은 “같은 맥락에서 주식시장이 가장 좋아할 정부 구도는 상원 민주당과 하원 공화당 조합”이라며 “정책 추진력은 크게 약화되지만 정책 불확실성이 해소된다는 측면에서 분점 정부의 단점을 상쇄한다”고 설명했다.

그는 “현재 예상 판세 결과 한 달 새 공화당 지지율이 상승하며 상하원 모두 공화당 승리 가능성이 높아졌다”며 “상하원 양원 모두 공화당이 장악할 경우 민주당 주도 정책들에 대한 재검토가 이뤄질 것”이라고 내다봤다.

타깃이 되는 주요 이슈 4가지로는 △친환경에너지 △전기차·배터리 △15% 최저한세율 폐지 △국방비 지출 확대를 꼽았다.

박 연구원은 “먼저 공화당 승리 시 가장 먼저 수정 시도될 것으로 예상되는 분야는 에너지”라며 “러시아-우크라이나 전쟁, 친환경 에너지 전환에 따른 수급 불균형 등으로 에너지 안보에 대한 경각심이 확대되면서 공화당과 민주당 모두 에너지에 대한 관심이 크다”고 짚었다.

공화당이 새로운 에너지 정책으로 △화석연료 및 LNG 수출 확대 △원자력 에너지 혁신 및 효율화 △재생에너지 확대 방안으로 수력 발전을 강조한 만큼, 태양광과 풍력 에너지 관련 정책 모멘텀이 약화될 위험이 있다는 것이다.

반면 오일·가스 기업에는 호재가 될 수 있다. 조 바이든 미 대통령은 최근 초과 이윤을 내는 에너지 기업들에 별도로 초과이윤세를 부과하겠다고 발표했는데, 세금 인상과 관련한 법안은 하원을 통해서만 발의할 수 있는 만큼 공화당이 선거에서 승리하면 협조하지 않을 가능성이 커서다.

전기차 및 배터리 업종도 긍정적 영향이 기대된다. 공화당은 민주당의 전기차 보조금 정책 요건이 미국 기업들조차도 혜택을 받지 못하는 잘못된 정책이라고 비판하고 있다. 배터리 소재부터 부품까지 100% 미국에서 조달해야 한다고 강조하는 민주당과 달리 공화당은 일정 부분 중국과 협력해야 한다는 입장이다.

박 연구원은 “공화당 승리 가능성이 높아지면서 주식시장은 이미 전기차 보조금 요건 완화 기대감을 가격에 반영하고 있다”며 “전기차 보급을 확대하려면 우선 충전소를 설치해야 하는데, 공화당은 그 수요를 감당할 수 있는 전력 대책에 대해 전력회사들과 논의할 계획”이라고 했다.

최저한세율 폐지 및 인하 역시 IT와 헬스케어 업체에 긍정적 영향을 미칠 것으로 봤다. 최저한세율은 오는 2023년부터 최근 3개년 연속 회계상 이익이 1억달러를 초과하는 기업 또는 그룹 집단 총이익이 10억달러가 넘는 다국적 기업을 대상으로 최종 법인세율이 최소 15%에 못 미칠 경우 15% 세금을 부과하는 조치다. 인플레이션 감축법(IRA) 재원의 약 50%를 차지하는 주요 세수 확보 수단 중 하나다.

박 연구원은 “공화당은 기본적으로 세율 인상에 부정적이고 그간 글로벌 최저법인세율 도입에도 줄곧 반대하는 입장이라 향후 최저한세율을 폐지하거나 인하를 시도할 가능성이 있다”며 “타깃이 되는 빅테크, 제약회사 등 글로벌 다국적회사에 긍정적”이라고 평가했다.

또 공화당이 국방비 지출 확대를 지지하는 만큼 방산·항공업체들도 수혜를 볼 수 있다고 전망했다. 최근 중국과 러시아, 유럽 등을 중심으로 지정학적 위기가 구조적으로 커지면서 민주당과 공화당은 모두 미국 안보 강화를 위한 국방 지출 확대에 동의하고 있다. 이번 2023년 회계연도 예산안 합의 과정에서도 공화당은 민주당이 제출한 국방 예산안 증액을 줄곧 요구해왔다.

다만 실제 정책 변화 가능성이 낮아 변동성에 주의해야 한다고 박 연구원은 조언했다. 공화당이 상하원을 모두 장악하더라도 공화당 주도의 법안 통과 및 수정 입법, 예산안 수정 등 정책 변화 가능성은 크지 않다는 설명이다. 모든 예산안과 입법 처리과정이 의회를 통과하더라도 최종적으로는 대통령 승인을 남겨두기 때문이다.

박 연구원은 “중장기적인 관점에서 방산·항공, 반도체 등 공화당과 민주당이 모두 합의하는 초당적 사안에 대한 투자가 대안이 될 수 있다”고 덧붙였다.

김보겸 (kimkija@edaily.co.kr)