[기획] 혹독한 `금리인상` 더 길게 간다

美연준, 4연속 '자이언트 스텝'
파월 "금리인상 중단 시기상조"
최종금리 수준 '연 5%대' 시사
한·미 금리차 최대 1%P로 확대
한은, 24일 6번 연속 금리 올릴듯

미국의 중앙은행인 연방준비제도(Fed·연준)가 2일(현지시간) 열린 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의에 시장의 예상대로 '자이언트 스텝'(기준금리 0.75%포인트 인상)을 단행했다. 미 기준금리는 연 3.00∼3.25%에서 3.75∼4.00%로 높아져 15년만에 최고 수준으로 뛰었다.

물가 안정을 위해 연준은 이번을 포함해 무려 네차례 연속 '자이언트 스텝'이라는 초유의 조치를 취했다.

이로써 한·미 간 기준금리 격차는 0.75∼1.00%포인트(p)로 더 벌어졌다. 더 높은 수익률을 좇아 외국인 자금이 빠져나가고 원화 가치가 하락(원·달러 환율 상승)할 가능성이 커졌다는 뜻이다.

FOMC는 성명문을 통해 "지속적인 금리 인상이 적절하다고 예상한다"면서도 "긴축적 통화정책의 누증과 경기활동, 물가, 그리고 금융시장에 대한 영향의 시차를 고려할 것"이라고 밝혀 통화긴축 강도를 약화시킬 것이란 분석을 낳았다. 뉴욕증시는 환호하며 상승세로 출발했다.

문제는 정례회의 이후 열린 기자회견에서 제롬 파월 연준 의장의 발언이었다. 그는 "금리인상 속도를 줄일 시기가 다가오고 있다. 이르면 다음 FOMC 회의가 될 수도, 아니면 그다음 회의가 될 수도 있다"면서도 "(지난 9월 FOMC 이후 발표된 각종 경제지표를 고려할 때) 최종금리 수준은 지난번 예상한 것보다 높아질 것"이라고 밝혔다. 내년 기준금리가 9월 점도표(연준 위원들의 향후 금리 전망을 나타낸 도표)에서 제시된 연 4.6%를 넘어 5%에 이를 가능성을 시사한 것이다.

파월 의장은 특히 "금리인상 중단에 대해 생각하거나 언급하는 것은 매우 시기상조이며 우리는 갈 길이 멀다"며 높은 수준의 기준금리를 오래 유지할 방침임을 확인했다. "역사는 너무 이르게 (긴축) 정책을 완화하지 말라고 강하게 경고한다"며 "(물가안정) 임무가 끝날 때까지 하던 일을 계속할 것"이라고도 했다.

연준의 공격적인 금리인상으로 미 경제가 경착륙할 가능성도 있다고 파월 의장은 인정했다.

황수욱 메리츠증권 애널리스트는 "선제적인 통화정책 완화는 하지 않을 것이고, 금리 인상 종료를 생각하는 것은 시기상조이며, 언제부터 금리 인상속도를 늦추느냐보다 얼마나 높이 금리를 올릴 것이며, 얼마나 오래 유지할 것인지가 더 중요하다는 게 파월 의장 발언의 핵심"이라고 분석했다. 이종빈 메리츠증권 애널리스트는 "인상폭을 조절할 수는 있겠지만 금리는 장기간 높은 수준을 유지할 수 있으니 시장은 연준의 긴축적인 스탠스를 받아들이길 바란다는 게 파월 의장의 생각"이라고 전했다.

워싱턴포스트는 "이제 문제는 당국이 언제 어떻게 금리 기조 완화를 결정할 것인지에 있다"며 "연준 자체 전망은 12월 FOMC에서 0.5%p를 올리고 내년 초 소폭 인상할 것임을 보여준다"고 전했다.BMO 캐피털의 이안 린젠 금리 전략가는 "누적된 긴축과 지연 효과에 대한 연준의 언급은 이번이 마지막 0.75%p 금리 인상이며, 12월에 0.50%p 인상 가능성이 크다는 점을 시사한다"라고 평가했다. NH투자증권은 내년 3월까지 기준금리 인상이 이어져 최종 금리가 연 5.25%에 이를 것으로 전망했다.

뉴욕 증시는 연준이 시장 예상과 달리 강한 매파(통화긴축 선호)적 입장을 보였다며 민감하게 반응했다. 다우지수가 1.55% 하락 마감한 것을 비롯, S&P 500지수(-2.50%), 나스닥지수(-3.36%) 등 3대 지수가 일제히 급락했다.

이처럼 연준이 기준금리를 대폭 올리면서 한은도 오는 24일 기준금리를 6차례 연속 올릴 것이 확실시된다. 0.25%p 대신 0.5%p를 올릴 것이라는 전망도 나온다. 한은이 기준금리를 올리면 소비와 수요 위축으로 경기침체를 야기할 수 있다. 국내 증시는 혼조세를 보이다 소폭 약세로 장을 마쳤다. 증시 전문가들은 연준의 매파적 태도에 증시가 당분간 저조한 박스권 흐름을 보일 수 있다며 기준금리 인상 기조가 마무리될 내년 1분기가 시장의 변곡점이 될 것으로 내다봤다.

강현철 총괄부국장 hckang@dt.co.kr ▶관련기사 3· 15·16·17면/관련 사설 23면