재계 2위 SK도 자금조달 안간힘… 장기 기업어음 첫 발행

재계 서열 2위 SK그룹이 최근 회사채 시장 경색으로 장단기 기업어음(CP)을 통해 자금 조달에 나서고 있다. SK그룹은 매년 국내 기업 중 가장 많은 회사채를 발행하는 ‘큰손’이다. SK그룹이 CP 발행으로 돌아선 것은 대기업도 회사채로 자금 조달이 쉽지 않다는 의미다.

3일 투자은행(IB) 업계에 따르면 SK그룹의 투자전문 지주사인 SK㈜는 오는 10일 ‘SK㈜ 제1-1회(3년물)’, ‘제1-2회(5년물)’ 등 장기 CP를 각각 1000억원씩 발행한다. SK㈜가 만기 1년 이상 장기 CP를 발행하는 것은 이번이 처음이다.

금리는 3년물 연 5.629%, 5년물 연 5.745%다. 이번에 조달한 자금은 지난 6월과 7월에 각각 600억원, 1400억원을 발행해 오는 17일 만기가 도래하는 단기 CP 상환에 쓰인다. 신용등급은 신용평가사 세 곳으로부터 모두 최고등급인 A1을 받았다.

SK㈜의 회사채 발행은 지난 9월 이후 멈춘 상태다. SK㈜는 당시에도 만기 2·3·5년 등 단기물 위주로 회사채를 구성했다. 시장에서 10년 이상 장기물에 대한 수요가 사라졌기 때문이다. SK그룹은 지난해 총 8조6020억원의 규모의 회사채를 발행했다. 이는 국내 기업 중 가장 많은 금액이다. 발행 규모로 2위였던 롯데그룹(4조2060억원)과 비교해도 2배가량 많다.

회사채 시장의 큰손인 SK㈜가 CP 발행으로 돌아선 것은 우량등급 회사채의 잇단 미달 사태에 따른 것이다. 지난달 회사채 수요예측을 진행한 통영에코파워(A+), 한화솔루션(AA-), 한온시스템(AA-), LG유플러스(AA) 등은 우량등급에도 완판에 실패했다. 또 최근 우량등급 회사채 금리가 연 6%를 넘어서면서 조달 비용 부담도 가중되고 있다.

IB업계 관계자는 “기관투자자 중에 올해 투자를 중단한 곳도 있어 기관투자자 위주로 발행하는 회사채 대신 증권사들이 주로 매입하는 CP를 발행한 것으로 보인다”라며 “AA 등급의 회사채 금리가 연 6%를 넘어서고 있어 SK의 CP 발행은 좋은 전략”이라고 말했다.

SK는 최근 채권시장안정펀드(채안펀드)의 도움도 받은 것으로 전해졌다. 채안펀드는 2008년 10조원 규모로 처음 조성돼 회사채 수요를 늘려 채권시장 경색을 막는 용도로 사용되고 있다. SK㈜는 최근 200억원 규모의 단기 CP를 발행했는데, 이 중 100억원어치를 채안펀드가 인수했다.

재계에서는 회사채 시장 경색이 내년 초까지는 이어질 것으로 전망하고 있다. 이날 미국 연방준비제도(연준·Fed)가 연방공개시장위원회(FOMC)에서 한 번에 기준금리를 0.75%포인트 올리는 ‘자이언트스텝’을 단행하면서 시장 금리가 요동치고 있다. 연준의 11월 자이언트스텝은 이미 예견된 일이었지만, 제롬 파월 연준 의장이 “금리 인상 중단을 생각하기에 상황이 전혀 무르익지 않았다”며 “12월 금리 인상폭을 낮출 수도 있지만 앞으로 금리를 더 높게, 더 오래 올리겠다”고 말해 시장에 충격을 줬다.

회사채 시장에서는 상환액이 순발행액을 넘어섰다. 10월 한 달간 회사채 순발행액은 -4조8379억원으로 집계됐다. 발행액(3조6921억원)보다 상환액(8조5300억원)이 2배 이상 많았다. 전달에도 순발행액이 줄어들기는 했지만 상환액이 더 많지는 않았다.

IB업계 관계자는 “재계 서열 2위 SK가 장기 CP 발행으로 돌아섰다는 것은 SK보다 신용등급이 낮은 대기업은 자금 조달에 막대한 비용을 지불해야 한다는 뜻”이라며 “당분간 조달 시장 안정화를 바라기는 쉽지 않아 보이고 내년이 돼서야 시장 안정 가능성을 기대할 수 있다”고 말했다.

조선비즈

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