한화투자증권 “카카오게임즈, 오딘·우마무스메 매출 감소 빨라… 목표가 하향”

한화투자증권이 3일 카카오게임즈의 3분기 실적 부진의 이유로 ‘오딘 대만’과 ‘우마무스메’의 성과가 부진한 탓이라고 설명했다. 이에 투자 의견은 ‘매수’를 유지했지만 목표 주가는 기존 6만4000원에서 5만4000원으로 하향했다. 한화투자증권은 이미 두 차례 카카오게임즈의 목표 주가를 내리면서, 올 초 8만원이던 목표 주가는 이달 5만원대까지 떨어졌다.

우마무스메 프리티 더비 이미지./ 카카오게임즈 제공)

카카오게임즈는 올 3분기 매출액 3069억원, 영업이익 437억원을 기록했다. 영업이익은 컨센서스(711억원)를 크게 하회했다.

김소혜 연구원은 “‘오딘 대만’의 매출 감소가 가파르게 나타났고, ‘우마무스메’의 성과가 기존 예상보다 부진한 탓에 모바일 매출의 전 분기 대비 8% 감소했다”면서 “일부 유저들의 환불 시위 등 각종 부정적 이슈들이 발생하며 트래픽과 매출이 가파르게 빠졌다”고 말했다.

이어 “3분기 카카오게임즈의 일평균 매출액이 기존 예상치인 8억원에 못 미치는 6억원 수준에 그친 것으로 보인다”면서 “4분기 영업이익은 이전 분기 대비 5% 줄어든 414억원 수준이 될 것”이라고 내다봤다.

김 연구원은 “급감한 이익 반등을 위해서는 내년 1분기 신작 성과가 필수적”이라면서 “4분기 ‘디스테라’를 시작으로 내년 상반기 ‘에버소울’, ‘아키에이지워’, ‘아레스’ 등의 출시가 예정되어 있어 경쟁사들 대비 라인업이 풍부한 점은 긍정적”이라고 전했다.

또 “최근 주가는 우마무스메 이슈와 실적 부진 우려 등을 대부분 반영했다고 판단한다”면서 “내년 1분기 실적 모멘텀에 따라 주가의 방향성이 결정될 것”이라고 예상했다.

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