美 연준 FOMC 관전포인트…12월 금리인상 속도 조절 나설까

12월 인상폭 낮춰도 6월까지 최종금리 6% 전망도

제롬 파월 연방준비제도 의장 ⓒ AFP=뉴스1

(서울=뉴스1) 신기림 기자 = 미국 중앙은행 연방준비제도(연준)의 향후 금리 전망에 글로벌 금융시장의 관심이 쏠리고 있다. 연준의 통화정책결정기구 연방공개시장위원회(FOMC)는 2일 미 동부시간으로 오후 2시(한국시간 3일 새벽 3시) 기준금리를 4연속으로 0.75%포인트(p) 올릴 것이 유력시된다.

월가 애널리스트들의 관심은 제롬 파월 연준 의장이 기자회견에서 다음달 12월 FOMC에서 금리 인상폭을 낮출지에 대해 어떤 발언을 내놓을지에 집중된다고 월스트리트저널(WSJ)은 1일 보도했다.

일부 연준 위원들은 이번 회의 이후 금리 인상폭을 줄이기 시작하는 것을 선호한다는 신호를 보내기 시작했다. 또 내년 초 금리 인상을 중단하고 그 동안 잇단 긴축의 효과를 평가할 시점이라는 설명이다.

이코노미스트들은 연준이 너무 빠르게 많이 금리를 올려 불필요하게 급격한 경기둔화를 유발할 위험을 키우고 있다고 경고했다고 WSJ는 전했다. KPMG의 다이앤 스웡크 수석 이코노미스트는 "이번 회의에서 미세 보정(calibration)에 대해 논의해야만 할 것"이라며 금리인상은 "과열된 경제를 식히려는 것이지 냉각시키려는 것이 아니다"고 말했다.

듀크대학교의 엘렌 미드 경제학 교수는 "속도를 늦출 필요가 있다"며 "50bp(1bp=0.01%p)도 빠르다는 것을 명심해야 한다. 75bp는 진짜 빠르다"고 강조했다. 12월에는 새로운 전망이 나와 최종 금리가 이전 보다 얼마나 더 높을지를 보여준다는 점에서 12월은 속도를 늦추기 적합한 시기라고 미드 교수는 설명했다. 그는 "지금 더 빨라지는 것은 최종 금리가 오른다는 얘기"라고 덧붙였다.

하지만 12월 연준이 금리인상 속도를 늦추기는 쉽지 않을 수 있다는 지적도 있다. 인플레이션이 여전히 높기 때문이다. 가장 최근인 9월 전망에서 연준은 금리가 내년초 최소 4.6%까지 오를 것으로 예상했다.

도이체방크, UBS, 크레딧스위스, 노무라증권은 12월에도 금리인상폭이 0.75%p가 될 것이라고 전망했다. 반면 뱅크오브아메리카, 골드만삭스, 모건스탠리, 에버코어는 12월 금리인상폭을 0.5%p로 예상했다.

9월 지표들은 엇갈렸다. 내수는 둔화하고 주택시장은 급격한 하락장으로 진입하고 있지만 고용시장은 여전히 강력했고 인플레이션 압박도 계속 높았다.

12월 FOMC까지 연준 위원들은 2달치 지표들을 면밀히 살필 것으로 보인다. 경제전망기관 LH메이어의 로렌스 메이어 대표는 "파월 의장이 가이던스를 제공해도 약속하지는 않을 것"이라며 "금리 결정은 데이터에 달렸기 때문"이라고 말했다.

일부 이코노미스트들은 강력한 소비지출과 내수를 감안해 내년 연준이 금리를 4.6% 이상 올려야 할 것이라고 전망한다. FHN파이낸셜 전략가들은 연준이 내년 6월까지 금리를 6%까지 올릴 것이라고 예상했다. 이번주 인상 이후 연준이 금리를 0.75%p 올리지 않아도 최종금리는 그때쯤이면 6%로 오를 수 있다.

FHN의 짐 보겔 대표는 "많은 것들이 한꺼번에 닥치며 서로 다른 방향으로 끌어 당길 수 있다는 점이 금융시장의 딜레마"라며 "연준이 12월 속도를 늦추겠지만 결국 6%까지 올릴 것이라는 전망을 고수한다"고 밝혔다.

최종 금리가 더 높아지면 시장 변동성이 커질 위험이 크다. 뱅크오브아메리카의 마이클 가펜 수석 미국 이코노미스트는 금리와 관련해 "과정이 아니라 도착지가 중요하다"고 말했다. 금리 인상폭이 아니라 최종 수준이 중요하다는 의미로 풀이된다.

shinkirim@news1.kr