LG이노텍, 아이폰14 플러스 감산에도 주문량 증가..4Q 사상 최대 실적-KB

[이데일리 양지윤 기자] KB증권은 20일 LG이노텍에 대해 아이폰14 플러스 생산 축소가 고부가 모델인 아이폰14 프로 생산 비중 확대로 이어져 4분기부터 물량 증가와 평균 판가 (ASP) 상승에 따른 실적 전망치 상향이 기대된다고 밝혔다. 투자의견 매수, 목표주가 57만원을 유지했다. LG이노텍(011070)의 19일 종가는 27만9000원이다.

김동원 KB증권 연구원은 “4분기 현재 아이폰14 프로의 경우 LG이노텍 전체 카메라 모듈 매출의 90%로 추정되고, ASP가 아이폰14 플러스 대비 40% 높은 것으로 예상되어 아이폰14 플러스 생산 축소는 향후 LG이노텍 실적에 독이 아닌 약이 되어 긍정적 영향이 전망된다”고 밝혔다.

최근 아이폰14 판매량 논란에도 4분기 LG이노텍 주문량은 변화가 없고 최근에 오히려 증가하고 있는 것으로 추정했다.

그는 “아이폰14 일반 모델 판매 비중이 지속 감소하는 가운데 고부가 모델의 아이폰 수요가 큰 폭으로 증가하고 있기 때문”이라고 짚었다.

특히 아이폰14 플러스의 경우 전체 아이폰 출하에서 차지하는 비중이 2020년 8.7% → 2021년 5.2% → 2022년 3.2%로 낮아지는 추세다. 반면 아이폰 프로 시리즈 (Pro, Pro Max)의 출하 비중은 2020~2021년 평균 50.8%에서 2022년 69.9%까지 증가할 것으로 추정했다.

LG이노텍 4분기 실적은 사상 최대 실적을 달성할 것으로 전망했다. 아이폰14 플러스 감산에 따른 아이폰14 프로 생산 비중 확대에 따른 것이다.

4분기 매출은 전년대비 23% 증가한 7조원, 영업이익은 37% 늘어난 5878억원으로 추정했다.

그는 “아이폰14 전체 수요에서 차지하는 아이폰14 플러스 비중이 3%에 불과한 반면 아이폰14 프로 비중은 70%로 예상되기 때문”이라고 설명했다.

아울러 주가수익비율(PER) 5배의 현 주가는 매력적인 수준이라고 평가했다. 그는 “LG이노텍 주가는 아이폰 판매량 우려로 고점대비 -47%, 최근 1개월간 -17% 하락했으나 아이폰 프로 모델의 판매 비중확대는 내년에도 이어질 것으로 보여 향후 LG이노텍 실적 업사이드는 커질 것”이라고 말했다.

양지윤 (galileo@edaily.co.kr)