하이트진로, 3분기 컨센서스 하회 전망..목표가↓-신한금투

4.8만→4만원, 투자의견 '매수'

[아이뉴스24 오경선 기자] 신한금융투자는 30일 하이트진로에 대해 3분기 실적이 시장 예상치를 하회할 것이라고 전망했다. 목표주가를 기존 4만8천원에서 4만원으로 하향 조정했다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.

조상훈 신한금투 연구원은 "3분기 매출과 영업이익은 각각 전년 동기 대비 17.5% 오른 6천549억원, 21.1% 성장한 543억원을 기록하며, 컨센서스를 8% 하회할 것으로 예상한다"며 "유흥 채널 판매 호조로 맥주와 소주의 판매량 성장률은 7%, 12%로 전망하고 가격 인상 효과까지 고려한 매출 증가율은 13%, 21%에 이를 것으로 예상한다. 해외 법인도 높은 기저에도 불구하고 양호할 것"이라고 분석했다.

조 연구원은 "견조한 매출 성장과는 다르게 영업이익은 다소 아쉬울 것이다. 각종 일회성 비용 때문"이라며 "화물연대 파업은 일단락됐으나 관련된 인건비와 운송비의 증가는 피할 수 없고, 임단협에 따른 인건비 상승도 반영될 예정이다. 매출 증가에 따른 레버리지 효과를 온전히 누리지 못하며, 컨센서스를 하회할 것"이라고 판단했다.

그는 "올해 중반 들어 발생한 화물연대 파업에 따라 운송비, 인건비 등 예상하지 못했던 일회성 비용이 발생하고 있다. 리오프닝, 가격 인상에 따라 매출이 양호하지만 레버리지 효과를 누리지 못하며 영업이익은 기대에 미치지 못하는 점은 아쉽다"고 했다.

하지만 이는 오히려 내년 기저효과로 작용할 수 있다고 분석했다. 시장의 수요와 영업 상황에서의 변화가 크지 않은 상황에서 이익 증가 효과를 온전히 누릴 수 있기 때문이다.

조 연구원은 "업계 전반적으로 지난 3년간의 역성장을 만회하기 위해 마케팅 비용의 투입이 예상된다"며 "하지만 과거와 같은 푸쉬 마케팅 방식으로는 수요에 대응할 수 없고, 결국 브랜드 파워가 중요한 요소가 될 것이다. 굳건한 브랜드 파워를 바탕으로 점유율을 수성하고 있고, 상대적으로 점유율이 낮은 비수도권 지역 침투율을 높여 전체적인 점유율 상승세를 가속화시킬 계획"이라고 했다.

/오경선 기자(seono@inews24.com)

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