한화, 2조원 증자해 대우조선 인수..사실상 부실기업 정리

먼저 공개 입찰..적당한 기업 없으면 한화가 인수
주당 1만9150원 기준..강석훈 "자력에 의한 정상화 낮아 매각"

KDB산업은행이 대우조선해양을 한화그룹에 2조원에 매각한다. 한화 계열사들이 총 2조원 규모의 유상증자에 참여하는 방식이다. 산은이 기존에 보유한 55.7%의 지분은 28.2%로 줄어든다.

이 같은 방식은 산은과 한화가 대우조선을 신규 자금 투입이 없으면 안 되는 부실 회사로 판단한 것이어서, 대우조선 부실화를 둘러싼 논란이 예상된다.

경남 거제 대우조선해양에서 30만톤급 초대형 원유 운반선 진수 작업이 이뤄지고 있다. /연합뉴스

산업은행은 26일 이사회를 열고 한화 계열사를 대우조선 신규 투자자로 유치해 제3자 배정 유상증자를 실시하는 방안을 의결했다. 그리고 산은과 한화는 이를 골자로 한 조건부 투자합의서(MOU)를 체결했다. 이에 앞서 기획재정부, 금융위원회, 산업통상자원부는 이날 서울 여의도 수출입은행에서 산업경쟁력강화 관계장관회의를 열어 대우조선의 처리 방안을 논의했다.

산은 매각은 인수 예정자를 선정해 놓고 별도로 공개 경쟁입찰을 진행하며 입찰 무산 시 인수 예정자에게 매수권을 주는 스토킹호스(Stalking Horse) 방식으로 이뤄진다. 10월 17일까지 제3의 투자자를 대상으로 입찰의향서를 받는다. 이후 상세실사를 거쳐, 최종투자자를 선정한다. 한화는 경쟁 과정에서부터 참여한다.

산은과 한화는 한화 계열사가 총 2조원 규모로 유상증자하는 내용의 MOU를 체결했다. 한화에어로스페이스 1조원, 한화시스템 5000억원, 한화임팩트파트너스 4000억원, 한화에너지 산하 자회사 3개가 1000억원을 각각 유상증자에 참여한다.

원활한 매각을 위해 산은과 수출입은행은 기존 금융지원 방안을 5년간 연장 유지할 계획이다. 특히 수은의 영구채 조건을 바꿔 스텝업 금리를 조정한다. 산은은 2조3300억원 규모의 영구채를 갖고 있는데, 대우조선이 원금을 갚지 못하면 현재 연 1%인 금리가 최대 10% 이상으로 올라가도록 되어있다. 이를 막겠다는 것이다.

강석훈 회장은 “1월 현대중공업으로의 매각이 무산된 이후 경영컨설팅을 진행한 결과 현재 경쟁력 수준과 시장 환경에서는 자력에 의한 정상화 가능성이 낮은 것으로 나왔다”며 매각 사유를 설명했다. 매각 가격은 주당 1만9150원이다. 지난 26일 종가 2만2000원 대비 10%가량 낮다. 사실상 회생 불가능한 부실 회사라고 산은과 한화가 본 것이다. 강 회장은 “2015년 분식회계가 드러난 이후 7년 간 기업가치가 속절없이 하락했다”며 “지난해 1조7000억원, 올 상반기 6000억원의 손실을 입었다”고 말했다.

강 회장은 지금까지 산은이 신규 자금으로 대우조선에 공급한 자금이 4조1000억원이라고 설명했다. 현재 손실은 3조5000억원으로, 대손충당금이 1조6000억원을 차지한다. 그리고 주식 손상 규모가 1조8000억원이다. 강 회장은 “매각으로 회사가 정상화되면 대손충당금 1조6000억원만큼 산은이 순이익을 얻을 수 있을 것”이라고 설명했다.

지난 14일 기자간담회에서 강 회장은 “대우조선에서 산은이 대주주를 맡는 시스템은 효용성을 다했다”며 “경영 효율성을 강화하기 위해서는 경영주체가 나오도록 하는 게 대우조선을 구하는 방법”이라며 매각 방침을 분명히 했다. “R&D를 강화하고 효율성을 높일 수 있도록 빠른 매각을 하는 것이 대우조선을 구할 방법”이라는 논리였다.

강 회장은 “2008년 매각 추진 당시 6조7000억원이었던 기업 가치가 2019년 현대중공업과 합병을 추진할 때 1조6000억원으로 쪼그라들었다”며 “매각 가격을 더 받는 것보다 빠른 매각이 중요하다”고 강 회장은 덧붙였다. “매각 가능할 때 바로 매각하는 게 저의 원칙”이라고도 했다.

- Copyright ⓒ 조선비즈 & Chosun.com -