크래프톤, 탄탄한 캐시카우와 개발력.."M&A 가능성도"-하나

하나증권이 크래프톤에 대한 투자의견을 '매수', 목표주가를 35만원으로 제시했다. 2분기 실적이 시장 평균 예상치를 소폭 하락했으나 탄탄한 개발력이 프리미엄 요소로 작용할 것이란 의견이다.

12일 윤예지 하나증권 연구원은 "2분기 크래프톤의 매출액은 전년 동기 보다 7.8% 감소한 4237억원, 영업이익은 6.8% 감소한 1623억원으로 컨센서스(시장 평균 예상치)를 소폭 하회했다"며 "2분기는 중국 입시 시험이 치뤄지는 계절적인 비수기로 PC와 모바일 매출이 각각 전 분기 대비 16.5%, 19.3% 하락했고 일회성 효과를 제외하면 연간으론 전년도 수준을 유지했다"고 말했다.

윤 연구원은 "3분기는 1분기와 같은 계절적 성수기로 PC와 모바일 매출이 반등할 것으로 예상된다"며 "PC와 콘솔의 경우 무료 전환 이전인 전년 동기 대비 여전히 80% 이상 높은 유저 트래픽을 유지하고 있어 증가한 트래픽을 대상으로 스킨 제작소 등 신규 BM(사업 모델)을 도입하며 본격적인 수익화가 시작될 것"이라고 했다.

이어 "모바일 시장 역시 우려와 달리 블랙핑크 등 유명 IP(지적재산권)와의 콜라보가 매출 반등을 이끌 것"이라며 "올해 주요 신작인 호러 RPG '칼리스트프로토콜'과 턴제 전략 게임인 '프로젝트M' 모두 8월에 예정된 독일 게임즈 컴에서 신규 인게임 영상, 트레일러를 공개할 예정으로 그 이후 정교한 추정이 가능할 것"이라고 했다.

그러면서 "배틀그라운드에서 증명한 AAA급 게임 개발력으로 PC와 콘솔을 포함한 모든 플랫폼에서 고퀄리티의 게임을 개발하고 있는 점은 향후 신작이 구체화될 때마다 프리미엄 요소로 작용할 것으로 판단한다"며 "현금성자산 보유 규모가 국내 게임사 중 최대로 빅 딜 M&A(인수합병) 가능성도 제일 높다"고 했다.

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홍순빈 기자 binihong@mt.co.kr

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