이미 1132억 밀려있는데..대우조선, 내년 2300억 이자폭탄

7월 23일 오후 대우조선해양 옥포조선소 1도크에서 30만톤급 초대형원유운반선이 성공적으로 진수되고 있다.

51일간의 하청노조 파업으로 어려움을 겪은 대우조선해양에 내년 2300억원의 추가 이자 부담이 가중될 것으로 보인다. 2조3000억원 규모의 영구CB(전환사채) 이자율이 1%에서 10배이상 조정될 수 있어서다. 이미 대우조선의 밀린 이자만 1000억원이 넘는다.

27일 금융업계에 따르면 2조3328억원 규모의 영구CB가 내년부터 스텝업(금리 조정)이 적용된다. 규정대로 스텝업이 진행되면 연 1%의 금리는 10%대를 넘어설 것으로 전망된다. 230억원의 영구CB 연간 이자가 2300억원으로 10배 가까이 늘어나는 셈이다.

지난해 대우조선의 연간 이자비용이 1440억원인 것을 감안하면 내년부터는 스텝업 조항이 발동되면 연 이자비용만 3500억원을 넘어설 것으로 추정된다. 지난해 대우조선은 1조7500억원의 영업손실을 기록했다.

수출입은행은 2016년 12월부터 2018년 3월까지 세차례에 걸쳐 총 2조3328억원 규모의 영구CB를 인수하는 방식으로 대우조선에 공적자금을 지원했다. 수은이 인수한 영구CB는 자본으로 인정받으면서 대우조선의 재무건전성 확보에 큰 역할을 했다.

수은은 인수 당시 대우조선의 이자부담을 덜기 위해 연 1%의 낮은 금리를 책정했다. 2조3000억원의 거액을 1%의 금리로 빌려준 셈이다. 대신 올해부터 시장이자율을 적용한다는 스텝업 조항을 넣었다. 시장이자율은 같은 신용등급에 해당하는 5년 만기 공모 무보증회사채의 평균 수익률(금리)에 0.25%를 가산한 수준을 적용하기로 했다.

계획대로라면 올해부터 스텝업 조항이 발동돼야 하지만 지난해말 현대중공업과 인수합병이 진행되면서 이자율을 다시 논의하기로 하고, 스텝업을 1년 유예했다. 하지만 현대중공업의 인수가 불발되면서 내년 적용하기로 한 스텝업 조항만 남았다.

현재 대우조선의 기업신용등급은 BBB-로 같은 급의 공모회사채의 수익률은 최근 10.138%까지 올랐다. 올해 들어서만 1.5%포인트 상승했다. 기준 금리가 추가로 오르면 회사채 금리는 더 뛸 것으로 전망된다.

문제는 이미 대우조선이 수은에 이자를 밀리고 있다는 것이다. 올 1분기 기준 영구CB에 대한 누적 미지급이자액이 1132억원이다. 영구CB 조항에 '선택적 지급정지 선언'이 들어가 있어서다. 대우조선이 지급정지를 선언하면 이자지급을 3개월 단위로 미룰 수 있다. 사실상 이자지급을 회사가 일방적으로 멈출 수 있는 부분이다.

대우조선은 이자부담이 상대적으로 낮은 영구CB 이자는 미지급하고, 다른 차입금의 이자를 먼저 갚았다. 공적자금 사용을 너무 가볍게 본다는 지적이 나오는 부분이다.

업계에서는 영구CB의 규모 등을 감안했을 때 스텝업 조항을 유예하거나 조정할 것이라는 전망이 나온다. 부담이 너무 커진다는 이유에서다. 하지만 지난해에는 현대중공업 인수라는 변수가 있었지만 올해는 이자율을 조정할 구체적 명분이 없다. 자칫 잘못하면 특혜로 비쳐질 수 있는 부분이다.

수은 관계자는 "이자율 조정은 정부, 대주주인 산업은행 등과 함께 논의를 해야할 부분"이라며 "스텝업 조항이 발동하기 전까지 계속 논의할 계획으로 아직 정해진 것은 없다"고 말했다.

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김남이 기자 kimnami@mt.co.kr

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