황당해 하는 서방 국가들, '버티기 끝판왕' 러시아의 비결

[방현철 박사의 월스트리트 X 위클리비즈] 제재 버티기 성공 러시아 경제 미스터리

우크라이나 침공 이후 전방위 경제 제재를 받고 있는 러시아가 최악의 여건에도 건재를 과시하고 있다. 국제적 고립 속에 러시아가 침공을 포기할 것으로 봤던 서방의 예측이 보기 좋게 빗나간 셈이다. 그러나 결국엔 제재가 길어질수록 민생이 파탄에 이르면서 ‘침체의 늪’에 빠질 것이라는 비관적 전망도 많다. 김지섭 기자가 유튜브 채널 조선일보 머니에 출연해 러시아 경제가 처한 현실을 분석했다.

[러시아 경제가 버티는 이유 영상으로 확인] : https://youtu.be/cWoH3DkA-sI

◇제재 이후 루블화 가치 오히려 올라

최근 금융시장에서는 예상과 반대로 움직이는 러시아 루블화 환율이 초미의 관심사다. 온갖 악재에도 루블화 환율이 가파른 하락세(루블화 가치 상승)를 보이고 있기 때문이다. 7월 5일 기준 달러 대비 루블화 환율은 54.5루블로 지난 4개월 사이 3분의 1 가까이(139→54.5루블) 떨어졌다. 전쟁 전에는 1달러를 사려면 139루블이 필요했는데, 이제는 54.5루블만 필요하니 그만큼 루블화 가치가 오른 것이다.

루블화 환율이 50루블대까지 떨어진 것은 지난 2018년 4월 이후 4년 2개월 만에 처음이다. 루블화 환율이 대반전을 일군 것은 경상수지 흑자와 러시아 정부의 강력한 금융 통제 정책 때문이다. 러시아 중앙은행(BOR)에 따르면 올해 1~5월 러시아의 경상수지는 1103억달러 흑자로 작년 같은 기간 대비 3.4배나 늘었다. 전체 수출의 60%를 차지하는 원유와 가스 가격이 올 들어 급등했기 때문이다.

여기에 전쟁 직후 기준금리를 연 9.5%에서 20%까지 높이고, 자국 내 외화 송금을 막으면서 루블화 가치 하락을 적극 방어한 것도 효과를 봤다.

◇'버티기’ 자신있다는 러시아 경제

최근 러시아가 디폴트를 맞은 것은 돈이 없어서가 아니라, 러시아로부터 외화 표시 국채에 대한 이자를 받은 금융기관들이 러시아에 대한 경제 제제 때문에 받은 이자를 투자자들에게 전달하지 못해 빚어진 일이다.

러시아는 크름반도를 강제 병합한 2014년보다 낮은 수위의 제재를 경험하며 미래에 있을 수 있는 초강력 제재에 대비해 경제 ‘맷집’을 키우는 데 주력해왔다. 공공 부문 및 금융시장의 건전성 확보를 주요 과제로 설정하고, 외환 보유고의 다변화를 통해 가용 재원을 분산하면서 대외 리스크를 줄이는 데 초점을 맞췄다.

외환 보유고도 작년 말 기준 6306억달러로 세계 5위권이어서 대외 부채 대비 충분한 규모로 평가된다.

러시아 기업들도 제재에 점차 적응하고 있다. 제재 대상이 아닌 지방·소형 은행 계좌로 대금 결제를 하고, 달러 대신 루블화·위안화 등 대체 통화를 이용하는 식이다.

[러시아 경제가 버티는 이유 영상으로 확인] : https://youtu.be/cWoH3DkA-sI

◇민생 경제는 파탄

러시아가 ‘버티기’에 최적화된 사회·경제 구조를 갖고 있는 것은 분명하지만 문제는 언제까지 버틸 수 있느냐다. 수입에 제동이 걸리면서 내부적으로는 벌써부터 주요 물자 부족과 극심한 인플레이션에 시달리고 있다.

영국 텔레그래프에 따르면 러시아 자동차업체 아프토바스는 최근 국민차 ‘라다’의 올해 모델을 출시했는데 이 차는 에어백이나 잠김방지 제동장치(ABS) 등 가장 기본적인 기능도 갖추지 못했다. 서방 제재로 차량용 부품 수입을 할 수 없었기 때문이다.

현재 러시아에서는 식품 포장지를 라벨 없이 인쇄해야 하고, 의류 업체는 셔츠용 단추 조달에도 어려움을 겪고 있다. 물가 상승률은 20%까지 치솟았고, 올해 국내총생산(GDP)은 10%가량 역(逆)성장할 전망이다. 1998년 모라토리엄(채무 지불 유예) 선언 당시 성장률이 -5.3%였던 것과 비교하면 올해 타격이 상당하다는 것을 알 수 있다.

러시아 내에서도 점차 우려의 목소리가 나오고 있다. 블라디미르 푸틴 대통령의 측근인 러시아 최대은행 스베르방크의 게르만 그레프 대표는 “러시아 경제가 2021년 수준으로 돌아가려면 10년이 필요할 것”이라고 했다.

[러시아 경제가 버티는 이유 영상으로 확인] : https://youtu.be/cWoH3DkA-sI