美 달러 강세 사상 최고 수준.. 세계 경제 침체 우려 커져

달러 가치가 사상 최고 수준으로 급등하면서 세계 경제가 고통을 겪고 있다. 세계 경제 침체 우려가 커지고 있어 향후 안전자산인 달러의 가치가 계속 강세를 보일 전망이다.

15일 서울 중구 하나은행 위변조대응센터에서 직원이 달러화를 정리하고 있다.

17일(현지 시각) 미 월스트리트저널(WSJ)과 블룸버그통신은 세계 경기침체에 대한 두려움과 유럽 경제난 심화로 달러 가치가 오르고 있다고 전했다.

외신 보도를 종합하면 WSJ이 집계하는 달러지수는 최근 20년 만의 최고치로 치솟았다. 블룸버그 달러지수도 지난 14일 역대 최고치를 기록했다. 반면 유로화는 2002년 이후 처음으로 1유로의 가치가 1달러 밑으로 떨어졌고(유로화 약세), 일본 엔화 가치는 20세기 말 이후 최저로 평가절하됐다.

게다가 WSJ은 미국의 중앙은행인 연방준비제도(Fed·연준)가 이달 말 통화정책회의에서 기준금리를 0.75%포인트 인상할 것으로 전망돼 미국과 유럽·일본 간 금리 차이를 노리는 자금이 달러로 더 몰려들 수 있다고 지적했다. 그렇게 되면 달러 가치는 더 상승할 수밖에 없다.

달러는 세계 시장에서 특별한 지위를 갖는다. 투자자들이 세계 경제침체를 예상하면 달러와 같은 안전자산에 모여 달러 가치가 강세를 띠게 된다.

그러나 달러 강세는 미국 경제에 ‘양날의 검’으로 작용한다. 국내적으론 구매력을 높여주지만, 미국 내 다국적 기업은 이익 감소 압박을 받는다. 예컨대 마이크로소프트(MS)는 올 1분기에 달러 강세로 매출액이 약 3억 달러(약 3900억원) 감소했다고 밝혔다.

달러 강세는 신흥국에도 부정적이다. 원유와 구리 등 원자재 가격이 달러로 표시되므로 달러 강세는 이들 원자재 가격이 상승한다는 사실을 의미한다. 이와 함께 달러 가치가 오르면 신흥국의 달러 표시 부채 상환 부담도 덩달아 커진다.

달러 강세는 자본 유출을 유발하기 때문에 특히 신흥국 증시에 악재로 작용한다. 블룸버그 집계에 따르면 올해 중국을 제외한 아시아 신흥국에서 해외 자금이 710억 달러(약 93조5000억원) 빠져나가면서 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI) 아시아 지수(일본 제외)가 20%나 내렸다.

블룸버그는 이 중 한국과 대만 등 기술주 비중이 큰 국가들의 경우 경기침체 우려와 채권 금리 상승이 이들 증시의 평가가치(밸류에이션)와 수요 전망에 악영향을 미치기 때문에 특히 취약해 보인다고 지적했다. 한국과 대만은 올해 아시아 증시 가운데 가장 최악의 수익률을 보인 곳이다. 올해 양국 증시에서 해외 투자자들의 순매도 금액은 총 500억 달러(약 65조8000억원)에 달했다.

월가 전문가들은 세계 경기침체 우려가 커지고 있어 달러 강세가 계속될 것으로 보고 있다. 특히 연준이 물가 급등을 잡기 위해서 경제성장이 훼손되더라도 기준금리를 공격적으로 올리겠다고 밝힌 만큼 지속적인 달러 강세 전망에 힘이 실린다.

이에 따라 블룸버그는 전례가 없는 달러 가치 상승-세계 경제 둔화라는 악순환이 시작될 수도 있다고 경고했다. 달러 가치가 오르면 세계 제조업 경기가 둔화하고 이는 세계 교역 둔화로 이어진다. 이에 따라, 세계 경기침체 우려가 커지면서 다시 (안전자산인) 달러의 가치가 상승한다는 것이다.

과거 달러 강세 시절에는 연준이 통화 긴축을 멈추면 달러 강세도 중단됐지만, 현재는 극심한 인플레이션(물가 상승) 때문에 연준이 긴축적 통화정책을 되돌릴 여지가 적다고 블룸버그는 관측했다.

이와 함께 전 세계 주요 중앙은행들이 현재 긴축에 있거나 곧 긴축될 것이라는 사실도 세계 경제를 어렵게 만들고 있다. 유럽 중앙은행은 2011년 이후 처음으로 이번 달에 금리 인상을 시작할 것으로 예상한다. 특히 독일은 치솟는 천연가스 가격이 자국 제조업 분야에도 영향을 미치면서 이중고를 겪고 있다.

한편 블룸버그는 지금의 상황을 타개할 수 있는 열쇠를 중국이 쥐고 있을 수도 있다고 봤다. 중국 정부가 코로나19에 대항하기 위해 펼친 ‘제로 코로나’ 정책의 역효과를 상쇄하기 위한 부양책을 내놓은 후 6월에 중국의 신용도가 올랐다. 그러나 경기부양책에도 불구하고, 중국의 통화완화정책이 현재 진행 중인 코로나19 정책으로 인해 실물경제에 전달되기는 어렵다는 지적도 존재한다.

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