[특징주] 카카오뱅크, 상장 이후 성장성 둔화 분석에 '신저가'.. 7%↓

카카오뱅크가 상장 이후 성장성이 둔화됐다는 분석에 하락세다.

20일 오전 9시20분 카카오뱅크는 전거래일 대비 2350원(6.96%) 하락한 3만1400원에 거래되고 있다. 장중 3만1350원까지 떨어지며 52주 최저가를 다시 썼다.

DB금융투자는 이날 카카오뱅크에 대해 목표주가 2만4600원, 투자의견 '언더퍼폼(Underperform)'으로 커버리지 개시했다.

이병건 DB금융투자 연구원은 "목표주가는 2027년 예상 주당순이익(EPS)에 타깃 P/E(주가수익비율) 25배를 적용한 가치를 연 6%의 요구수익률로 2023년 기준 현가화해 산출했다"며 "2027년 이후에도 업종의 내재 성장률 5%를 두 배 이상 상회하는 이익증가율을 유지할 수 있을 것으로 예상해 높은 Target 밸류에이션을 적용했다"고 설명했다.

이 연구원은 "우리의 밸류에이션이 결코 보수적이라고는 보지 않는데 목표주가의 밸류에이션 수준은 2023년 예상 실적 대비 implied PER은 32배, PBR은 1.9배로 현재 은행업종 타겟 대비 5배 정도이기 때문"이라며 "은행들의 경우 현 주가수준에서 연 5% 이상의 배당수익률이 기대되는데 카카오뱅크의 경우 당분간 배당이 없을 것이라는 기회비용도 감안할 필요가 있다"고 분석했다.

그는 "이러한 기회비용까지 고려하면 카카오뱅크의 밸류에이션은 은행들의 6배 이상으로 형성되어 있으며 여기에는 고성장에 대한 기대가 충분히 반영되어 있다고 판단한다"고 덧붙였다.

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조승예 기자 csysy24@mt.co.kr
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