S-Oil, 하반기 샤힌 프로젝트 변수 등장-유안타

울산 울주군 온산읍 에쓰오일 온산공

S-Oil, 하반기 샤힌 프로젝트

[파이낸셜뉴스] 유안타증권은 24일 S-Oil에 대해 올해 하반기에는 샤힌 프로젝트 변수가 등장 할 것으로 봤다.

샤힌 프로젝트는 2018년 약 5조원을 들여 완공한 복합석유화학시설(RUC&ODC)에 이은 석유화학 2단계 프로젝트다. 창사 이후 최대 투자 규모인 7조원을 투입해 나프타와 부생가스를 원료로 연간 180만톤 규모의 에틸렌을 생산하는 스팀크래커, PE(폴리에틸렌)·PP(폴리프로필렌) 설비 등 석유화학설비를 건설한다.

프로젝트가 마무리되면 매출에서 석유화학 비중을 생산물량 기준 현재 12%에서 25%까지 확대할 수 있게 된다. S-Oil은 샤힌 프로젝트의 최종투자승인(FID)을 올해 마치고 2026년 시설을 준공할 계획이다.

황규원 연구원은 "샤힌 프로젝트 투자비는 7조~9조원을 넘어설 것으로 추정된다"며 "비 정유 성장동력 확보와 자금조달 부담 및 한국 내 과잉경쟁 우려가 혼재 될 것"이라고 밝혔다.

유안타증권은 S-Oil의 2분기 예상 실적으로 매출액 11.6조원, 영업이익 1.7조원(영업이익률 14.7%), 지배주주 순이익 1.2조원을 제시했다.

황 연구원은 "영업이익 추정치는 전년 동기 5710억원에 비해 199% 증가하는 수치다. 유가 상승 효과로 호조를 역대 최고치를 기록했던 지난 1분기 1.3조원에서 다시 28% 확대된다"고 말했다.