유진투자 "코스피 2050~2300서 하락 멈출 것"

유진투자증권은 21일 내년 국내 기업 이익의 감소 가능성을 반영해 코스피지수가 2050∼2300대에서 하락을 멈출 것으로 전망했다.

허재환 연구원은 "주식시장의 하락 위험이 7∼8부 능선은 지나온 것으로 판단하지만 관건은 실적 감소 폭"이라며 "내년 미국과 한국의 기업이익 감소 폭을 고려하면 주식시장의 추가 하락은 진정될 시점에 접근 중"이라고 밝혔다.

허 연구원은 미국 상장사의 이익 감소 폭은 5∼15% 내외로 전망하면서 "국내 기업실적 변동성이 높다는 점을 감안하면 국내 기업이익 감소는 10∼20%에 이를 것으로 보인다"고 설명했다.

그는 다만 국내 기업들의 이익률 둔화 전망에 비해 주가는 과도하게 하락했다고 분석했다. 허 연구원은 "코스피 2300대는 올해와 내년 기업실적이 10% 줄어들 것을 반영한 수준"이라며 "기업이익 감소 폭이 10∼20% 정도라면 주가수익비율(PER) 9배를 기준으로 코스피지수는 2050∼2300대에서 하락을 멈출 것"으로 전망했다. 그러면서 올해 실적 상향이 이어지고 있는 에너지·산업재 업종과 PER 하락 폭이 컸던 건강관리 등 일부 성장주에 관심을 둘 것을 조언했다.

그는 또 높은 물가 상승률을 고려할 때 한국은행의 금리 인상 기조가 올해 말∼내년 초까지 지속될 것으로 내다봤다.

원·달러 환율의 경우 "1300원을 상회하지는 않아도 1200원대 중반대를 크게 하회하진 못할 것"으로 전망했다. 이윤희기자 stels@dt.co.kr