[김석환의 인사이트] 큰 폭락 '내상' 입은 시장..회복 가능성은?

■ 경제와이드 이슈& '김석환의 인사이트' - 김석환 미래에셋증권 선임연구위원

[글로벌 증시 흐름 점검]

◇ 간밤 뉴욕증시 체크포인트는? (휴장)

- 뉴욕증시, 노예해방일 맞아 대체공휴일 휴장

◇ 증시 추가 하락하나…지표에 쏠린 눈?

- 중국, 사실상 기준금리 4.45%로 동결
- 美 주택판매지수·英 소비자물가지수 주목
- 금리 충격에 美 주택 가격 5% 하락 전망
- '미국 집값 폭락하나' 연준 금리 7%인상설
- 코로나 기점, 유로존 소비자신뢰지수 '마이너스'
- 파월 Fed 의장, 상하원 연설 촉각

◇ 또 열리는 파월의 입…청문회 체크포인트는?

- 약세장 깊어지나…파월 의회 증언 주목
- 파월 "금리인상 이유 '기대 인플레이션'"
- "뉴욕증시, 파월 의회 증언에 또 출렁일 수도"
- 올해 말 미국 기준금리 수준 3.25~3.50%
- 점도표상 연말 美 금리 3.4% 달할 듯 
- 점도표 중간값, 3월 1.9%에서 6월 3.4%로 대폭 상향

◇ 4번 더 남았는데…남은 FOMC 시나리오는? 

- 남은 4차례의 회의에서 163bp 가량 추가인상 가능성
- 페드워치 "7월 기준금리 75bp 인상 가능성 99.5%"

◇ 기대 인플레이션율 최고치 경신…진단은?

- 향후 물가에 대한 기대심리 '기대 인플레이션'
- 美 향후 1년간 기대인플레이션 6.6%
- 소비자물가지수, 뉴욕 연은 소비자 기대조사 '최고치'
- 6월 미시간대 소비자태도지수 예비치도 50.2

◇ "경기 둔화 우려"…더 어두워진 전망?

- 경제위기에 당혹…경기침체냐 둔화냐 설왕설래
- 물가 대응 거세지는 연준…연내 금리 7%까지 인상?

◇ 높아진 경기침체 우려…정말 피할 수 없을까?

- 美경제학자들 "1년 내 경기침체 확률 44%"
- 올해 美물가상승률 7% 예상, 성장률 전망은 반토막
- WSJ, 53명 경제학자 대상 설문조사 진행 
- 경제침체 가능성, 지난 1월 18%→4월 28% 
- 美 고위관료 줄줄이 "침체 피할 수 있어"

◇ 경기침체 현실화되다면 시장 타격 얼마나?

- 1946년 이후 경기침체기 S&P 하락률 평균 24%
- S&P500 지수는 이미 올해 들어 23% 급락
- "뉴욕증시, 아직 하락장 초기 단계 불과할 수도"
- 코스피 올해 들어 18% 추락…경기둔화 타격 심해
- 종목선택보다 마음 다스리기가 우선
- 다우지수, 지난해 1월 이후 처음 3만선 무너져
- 지난주 S&P500 지수 5.8% 하락…고점대비 24%↓

◇ 美모기지금리 13년래 최고, 긴축 방아쇠 당기나?

- '주택 구입 하지마라'…美주담대 금리 13년 만에 최고
- 美 주택담보대출 금리 급등해도 높은 집값

◇ 한·미 금리 역전 초읽기…오히려 돈 들어온다?

- 한미 금리 역전 다가오는데…금융시장 괜찮을까?
- 2년반 만에 한미 금리 뒤집힌다…과거엔 어땠나?

◇ 美경제 덮은 '침체 먹구름'…2분기 성장률 0%?

- 'GDP 나우'는 2분기 성장률 전망치를 0%
- 애틀랜타 연은의 GDP 전망 집계 'GDP 나우'

◇ 이렇게 많이 떨어졌는데, 아직도 '고평가'?

- 美증시 '역대급' 베어마켓에도 저가매수 시기상조
- S&P500 12개월 선행 PER, 15.5배 정도인 상황
- 10년 평균 16.9배·15년 평균 15.7배에 근접
- 코스피 12개월 선행 PER은 8.9배
- S&P500 기업들의 주당순이익, 현재 전망치 216달러
- PER이 높다는 것은 실제 이익 수준보다 주가 고평가

◇ 커지는 '불황' 우려…'신용'에도 타격?

- 기준금리 상승→기업 차입비용↑→신용하락
- 미국발 물가 충격 후폭풍 이어져…안갯속 세계 증시

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