한화생명 신용등급 일제 하락..'자본관리 부담'

한신평, 한신정평가, 한기평 보험금지급능력평가 AAA→AA+ 하향조정

한화생명보험의 신용등급이 일제히 떨어졌다.

나이스신용평가·한국기업평가·한국신용평가는 17일 한화생명의 보험금지급능력평가 신용등급을 'AAA'에서 'AA+'로 하향 조정했다.

한신평은 "누적된 저수익성으로 인해 자본 여력이 타 대형사 대비 충분하지 않은 상황"이라며 "부채 구조와 자본 여력 등을 고려하면 2023년 새로운 회계(IFRS17) 및 감독(K-ICS) 제도 도입을 앞두고 자본관리 부담이 상대적으로 클 것"이라고 등급 하락 배경을 밝혔다.

한신평은 또 "이차역마진으로 인한 저수익성이 지속되는 가운데, 손익 변동성 확대가 이어지고 있다"며 "채권 매각 이익 창출이 쉽지 않은 금리 환경을 고려할 때 이차역마진 부담은 올해도 지속될 것으로 보인다"고 덧붙였다.

나이스신평은 한화생명보험에 대해 "보험영업 부문의 현금흐름 개선이 지연되는 가운데 투자영업이익 변동성이 증대됐다"며 "이에 외부환경 변화에 대한 대응 능력이 과거보다 저하됐다"고 평가했다.

한기평은 "2020년과 2021년에 수익성 지표가 개선됐으나 수익성 회복이 제한적인 수준에 그쳤다"며 "기발행 자본성 증권의 조기 상환과 금리 상승으로 자본관리 부담이 이어지고 있다"고 진단했다.

한기평은 또 "올 3월말 지급여력(RBC) 비율이 161%로 경쟁사 대비 낮은 수준이며, 금리상승에 따른 채권평가이익 감소와 4월 신종자본증권 조기상환, 자회사인 한화손해보험의 자본변동으로 인해 가용자본의 추가 감소가 우려된다"고 덧붙였다.김현동기자 citizenk@dt.co.kr