덴티움, 1분기 깜짝 실적..영업이익률 회복에 주목-미래에셋증권

미래에셋증권은 임플란트 업체 덴티움이 저평가 돼 있다며 영업이익률 개선에 주목해야 한다고 10일 분석했다. 투자의견 '매수'와 목표주가 9만원을 유지했다.

김충현 미래에셋증권 연구원은 "덴티움은 지난해 4분기에 이어 올해 1분기에도 어닝 서프라이즈를 달성했다"며 "특히 주목할 부분은 27.4%의 높은 영업이익률인데 2021년 보여준 영업이익률 회복의 지속성을 2022년에도 확인했기 때문"이라고 설명했다.

김 연구원은 "2017년 영업이익률 27%를 기록했던 덴티움은 2018년 비용 상승으로 인한 영업이익률 하락으로 밸류에이션도 동반하락했다"며 "최근 전세계적인 인플레이션 우려로 인해 마진의 중요성이 높아지면서 마진 개선은 밸류에이션 리레이팅(재평가)의 근거가 될 것"이라고 전망했다.

이어 "통상 1분기가 치과업계의 가장 비수기라는 점을 고려할 때 올해 연간 영업이익률은 지난해보다 개선될 가능성이 높다"며 "현재 주가는 12개월 전망치 PER(주가순이익비율) 기준 9배로 동종업계(18배) 대비 저평가 상태"라고 분석했다.

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김사무엘 기자 samuel@mt.co.kr

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