이대로면 한·미 금리 역전 가능성.. '인상 폭' 압박 받는 한은

尹정부 26일 첫 금통위 주목
한·미 금리격차 0.5∼0.75%P로 줄어
미 추가 인상 땐 자본유출 우려 상황
한은 "글로벌 변동성 확대 면밀 주시"
주담대 금리 6% 중반 넘어 7% 목전
영끌족 이자부담 더욱 늘어날 전망

금리 인상 밝힌 파월 美 연준의장 제롬 파월 미국 연방준비제도(Fed·연준) 의장이 4일(현지시간) 워싱턴 본부에서 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의를 마친 뒤 기자회견을 하고 있다. 워싱턴=AP연합뉴스

미국 연방준비제도(Fed·연준)가 빅스텝(기준금리 0.50%포인트 인상)을 현실화하고 추가적으로 수차례의 빅스텝을 예고함에 따라 한국은행이 기준금리 인상의 폭과 시기를 얼마나 키우고 앞당길지가 주목된다. 지난달 기준금리를 0.25%포인트(1.25% → 1.50%) 인상한 이후 물가 상황 등 데이터 지표들이 좋지 않은 데다 내외 금리 역전과 환율 상승 등 여러 상황을 고려해야 하기 때문이다. 26일 개최되는 한은 금융통화위원회 정례회의에 시장의 눈길이 쏠리고 있다.

한은은 5일 미 연준 연방공개시장위원회(FOMC) 결과를 확인한 뒤 이승헌 부총재 주재로 시장 상황 점검 회의를 열고 “회의 결과가 대체로 시장 예상에 부합한다”고 밝혔다. 제롬 파월 연준 의장이 “7월 회의에서 0.50%포인트 인상이 검토돼야 한다는 공감대가 형성됐지만, 0.75%포인트 인상은 적극적으로 고려하고 있지 않다”고 발언한 데 대해서는 “다소 비둘기(통화완화 선호)적”이라고 평가했다.

이 부총재는 “글로벌 경제에 큰 영향을 미치는 미국의 높은 인플레이션 상황과 연준의 연속적 0.50%포인트 인상 전망 등으로 금융시장 변동성 확대 가능성은 상존하고 있다”며 “우크라이나·러시아 전쟁 장기화, 중국 경제성장 둔화 등 대외 리스크(위험) 요인의 전개 상황에 대한 모니터링을 한층 강화하고 국내 금융·외환 시장에 미치는 영향을 철저히 점검해 달라”고 주문했다.

미 연준의 이번 기준금리 인상으로 한국과 미국(0.75∼1.00%)의 기준금리 격차는 기존 1.00∼1.25%포인트에서 0.50∼0.75%포인트로 줄었다. 미국이 추가 빅스텝까지 예고한 만큼 한·미 간 기준금리가 역전될 수 있는 셈이다.

이창용 한은 총재는 취임 전 한·미 기준금리 역전에 대해 “미국의 금리 인상 속도가 빠를 것이기 때문에 역전될 가능성도 있다”며 “하지만 자본유출의 경우 금리뿐 아니라 환율, 경제 펀더멘털 등 여러 변수의 영향을 받기 때문에 반드시 금방 유출이 일어난다고 볼 순 없다”고 말한 바 있다. 지난달 금통위 또한 “한국 경제 펀더멘털이 양호하기 때문에 내외 금리 차 축소 또는 역전이 자본유출 압력을 일부 높인다고 하더라도 그 정도가 크진 않다고 본다”고 전망했다.

우리나라의 기준금리 수준이 미국을 웃돌더라도 그 차이가 크지 않다면, 외국인 투자자의 자금 유출이나 원화가치 하락 등이 나타날 수 있다. 한·미 금리가 역전될 경우 해외자금 이탈과 원·달러 환율 급등에 이어 추가 물가 상승으로 번질 수 있다. 이 총재는 지난달 말 기자간담회에서 “앞으로 어떠한 속도로 금리를 변화시킬지, 아니면 방향 자체를 바꿔야 할지는 (이후의) 데이터를 보고 금통위원들과 판단해 결정하겠다”고 강조했다.

한은이 가장 촉각을 곤두세우고 있는 물가의 상승 압력이 커지고 있는 만큼 금통위가 지난달에 이어 두 달 연속 기준금리를 인상할 가능성도 충분한 상황이다. 소비자물가지수(CPI)는 올해 3월 4.1%에서 4월 4.8%(이상 전년 동월 대비)로 더욱 뛰었다. 물가 상승에 대한 기대심리, 즉 기대인플레이션도 지난달 3.1%를 기록하며 9년 만에 최고 수준을 보였다. 물가 인상 상황이 장기간 이어지면서 임금 인상에 대한 압력이 커지고, 추가 물가 인상을 촉발할 수 있다는 우려도 커지는 상황이다.

한은이 이달 말 기준금리를 인상할 경우, 곧바로 은행권에 영향이 미치게 된다. 이에 따라 대출자(차주)들의 이자 부담도 그만큼 커질 수밖에 없다. 시중은행의 주택담보대출 금리는 6% 중반을 넘어 7%대를 목전에 두고 있다. 금리 인상에 대한 대출자들의 우려가 커지면서 지난 3월 기준으로 변동금리대출의 비중은 80%를 넘어섰다.

대출시장이 얼어붙자 은행들은 대출 수요를 회복하기 위해 주담대 기간을 35년에서 40년으로 늘리고, 분할상환 방식 신용대출의 대출 기간을 10년까지 연장하는 등 대응에 나서고 있다. 이를 통해 대출자들의 월 상환 부담을 줄여 보겠다는 것이지만, 금리가 추가로 인상될 경우 금융시장에 미치는 영향이 상당할 것으로 보인다.

김준영 기자 papenique@segye.com