LG유플러스, 이제는 고배당주..올해 5.4% 전망

LGU+ 실적 호조 '깔끔한 마무리, 힘찬 출발' 분석

[파이낸셜뉴스]대신증권은 LG유플러스가 지난해 창사 이래 최대 영업이익을 기록하고 배당 성향도 상향 조정한 것에 대해 '깔끔한 마무리, 힘찬 출발'이라며 목표주가 2만2000원을 제시했다. LG유플러스의 현 주가가 1만2950원인 것을 감안하면 80% 이상 상승 여럭이 있다는 것이다 .

대신증권 김희재·이지은 애널리스트는 30일 LG유플러스에 대해 투자의견 '매수(Buy)'와 목표주가 2만2000원을 유지했다. 이는 PER 13배 적용한 것이다. 가입자당평균매출(ARPU)의 장기 상승 사이클 진입에 따라, LTE 도입 초기 ARPU 상승기인 PER 12~15의 평균을 적용했다고 밝혔다.

우선 무선 서비스 매출은 1조4300억원(+1% yoy)으로 지난 2019년 1·4분기 턴어라운드 후 12분기 연속 상승하면서 매분기 최고 매출 기록 달성했다. 무선서비스 포함 영업수익은 10조2000억원(+6%yoy)으로 연초 제시했던 목표인 10조원에 충족했다.

대신증권은 지난 2021년 11월 디즈니+와 IPTV 및 모바일 제휴를 시작했기 때문에, 부가서비스 사용 증대에 따라 ARPU 상승에는 가속도가 붙을 것으로 전망했다.

대신증권 김희재·이지은 애널리스트는 "2021년 CAPEX는 2조3500억원(-1.5% yoy)으로 마감했다"면서 "3.5GHz 대역의 아웃도어 커버리지 구축은 대부분 마무리했고 농어촌 지역은 3사 공동 구축이 진행 중이기 때문에, CAPEX는 감소 추세로 진입할 것으로 전망한다"고 밝혔다.

더불어 "LGU+의 사용 인접 대역 20MHz폭을 최저 경쟁가격으로 확보시 주파수 비용에 대한 부담이 없으나, 만일 경매가 과열될 경우 해당 대역을 가져갈 수 밖에 없는 LGU+의 주파수 비용 부담은 커질수도 있다"고 말했다. 다만 "인접대역의 확장이어서 투자 비용 부담은 없다"고 덧붙였다.

특히 "이익 개선에 따라 2022년 배당부터는 성향이 40% 이상으로 공식화됐다. 주당배당금은 2021년 550원, 2022년은 700원으로 수익률 5.4%를 기록할 것"이라며 "LGU+도 이제는 고배당주"라고 밝혔다.