[글로벌증시 투자전략] 조정장 대응전략..'줍줍' 신호 알아차릴 방법은?

■ 경제와이드 이슈& '글로벌증시 투자전략' - 김동관 유안타증권 글로벌자산배분본부 연구원

[전일장 체크포인트]

◇ 상승출발 했던 뉴욕증시가 결국엔 하락으로 마감했어요. 실적을 발표한 기업들의 성적은 좋았던 것 같은데요. 간밤 뉴욕증시 흐름 짚어주시죠?

-기업 호실적에도 하락 전환…美증시 진단은?
-다우 0.96%·S&P 0.97%·나스닥 1.15%↓
-뉴욕 증시 상승 출발···기업 실적 호조
-금리인상 압박에 3대 지수 하락 마감
-모건스탠리 등 기업 호실적에도 증시 약세
-연준 가파른 긴축 긴장감에 투자심리 악화

◇ 아무래도 증시가 약세를 보이는 데에는 투심이 많이 영향을 미치는 것 같은데요. 이렇게 투심이 악화되는 원인은 뭔가요? 

-상승 탄력 꺾였나…투심 악화 원인은?
-긴축 속도 불안감에 급격히 식은 투심
-다음 주 25~26일 1월 FOMC회의 예정 
-일각에선 "3월 0.5%p 인상 가능성" 언급
-VIX, 1.62% 오른 23.16…20선 넘어 투심 악화

◇ 국제유가 급등세도 시장에 악영향을 미쳤던 것 같아요?

-국제유가 또 뛰었다…100달러 시대 다시 오나?
-새해 들어 지정학적 위험 확대…유가 고공행진
-터키 남동부 지역 송유관 폭발 사고 
-러시아 우크라이나 공격 위협 고조
-사우디 동맹군, ‘드론 테러’ 예멘에 보복 공습
-국제유가, 7년 만에 최고치…86.6달러
-터키 송유관 재개 소식에 급등세 안정

◇ 그래도 이런 악재 속에서 낙폭을 좀 줄여줬던 긍정적인 이슈도 있었죠?

-호실적·국채금리, 낙폭 과대 방어?
-美국채금리 10년물 1.83%·2년물 1.01% 주춤
-10년물 국채금리, 2% 낮아진 1.827%
-S&P500 기업 44곳 중 73% 호실적 발표
-실적 악화 골드만삭스와 대비되는 실적발표
-모건스탠리, 4분기 순익·EPS 예상 상회 2.65%↑ 
-BofA, EPS 예상을 웃돌며 1.18% 이상 상승 
-생활용품 업체 P&G, 실적 개선 전망 3.85%↑
-필수소비재 섹터 0.68% 상승…가장 높은 상승률 
-기술주, MS 1.14%·메타 1.33%↑
-테슬라 3.38%·엔비디아 3.23%·애플 2.1%↓

[글로벌 증시 전망]

◇ 美 연준 긴축 우려 지속…상단 막힌 증시?

-美증시 3대 지수, 2주 연속 하락세
-다우 0.88%·S&P 0.30%·나스닥 0.28%↓
-고점대비, 다우 4%·S&P 5%·나스닥 10%↓

◇ 가속페달 밟는 美연준…증시 영향은?

-이번 주, 1월 FOMC 앞두고 '블랙아웃' 기간
-내년 4월, 금리 1% 돌파 예상
-美 연준의 빨라진 긴축 속도 인정해야
-올해 美 연준 금리 인상 3~4차례 예상
-3월 16일에 첫 금리 인상 가능성 90%
-6월 15일에 추가 금리 인상 가능성 83%

[글로벌 포트폴리오 전략]

◇ 성장주 VS 가치주…주도권 다툼 속 승자는?

-금리 인상 우려, 가치주 상승 두드러져
-S&P500 가치주, 연초 대비 7% 상승
-S&P500 성장주, 연초 대비 5% 하랄
-가파른 금리인상…실적 뒷받침 되는 우량주가 답
-성장주→가치주 로테이션 가능성 대비해야 
-여전히 성장주 7 : 가치주 3 전략 유효
-인버스 ETF 자금 유입 급증, 하락장 베팅 늘어

◇ 피할 수 없는 상반기 조정…대응전략은?

-조정일 뿐 대세하락장 아냐, 투자 지속해야
-공포와탐욕지수, VIX 지수 등 대세하락까지 여유남아
-올해 상반기에는 저가 분할 매수 전략 유효
-지수 상승할 때 추격 매수 대신 하락장 공략
-실적 좋은 업종과 종목 위주로 투자 접근
-M2 증가율 크게 하락할 가능성
-유동성 우려에도 美증시 상승여력 14% 수준
-S&P 12.6%, 나스닥 24.4%…나스닥 매력↑

◇ 치솟는 국채금리, 그래도 천장은 있다?

-美 연준 금리 인상, 분기당 1회 0.25% 예상
-美 연준 고점 금리 2.5% 수준에서 멈출 확률
-현재 부채 비율 상황 고려 시 낮은 금리 수준
-장기 채권 펀드에서 자금 인출 증가
-10년·30년 만기 장기채권 수익률 '마이너스'
-하이일드 채권 금리는 4.57% 수준

◇ 피할 수 없는 인플레…방어주와 투자전략은?

-인플레이션으로 변동성 장세, 상반기까지 지속
-인플레이션 안정화되면 美증시 상승여력 높아
-변동성 장세, 저가 분할 매수 전략 유효
-IT 업종 매력높아…나스닥100 기업들 주목
-美 대형 성장주 위주의 투자 포트폴리오 구성

◇ 국내증시 상승여력과 투자전략은?

-상승여력, 코스피 20%·코스닥 17.2%
-1월 금통위 결과, 금리 추가인상 가능성
-올해 물가상승률 2% 중반 전망
-1.25% 기준금리 수준, 잠시 쉬어가는 전략

◇ 올해 투자, 반도체를 버릴 수 없는 이유?

-반도체 종목, 1~20위 미국·대만·한국기업
-美, 퀄컴·KLA·램리서치·AMD·마이크론
-韓, SK하이닉스·삼성전자·테스
-반도체 업종, 인플레이션 헤지용으로 매력 높아
-올해 S&P500 상승률 7%…반도체 업종 5배 이상
-전체 포트폴리오에서 반도체 비중 30~35%

(자세한 내용은 동영상을 시청하시기 바랍니다.)

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