셀트리온 '분식회계' 검찰에 고발되나

증선위 곧 위반여부 논의 시작.. 셀트리온 3社 주가는 12% 폭락

분식회계 의혹을 받고 있는 셀트리온에 대해 금융위원회 증권선물위원회(증선위)가 조만간 분식회계 여부와 과징금 부과, 검찰 고발 등 제재안을 확정하는 논의를 시작할 것으로 14일 알려졌다. 이 같은 소식이 전해지자 셀트리온과 셀트리온헬스케어, 셀트리온제약의 주가는 이날 모두 12%가량 폭락했다.

2018년 말 금융 당국의 조사가 시작된 셀트리온 분식회계 논란의 핵심은 셀트리온헬스케어가 재고 자산을 부풀렸는지 여부다. 셀트리온이 개발·생산한 바이오시밀러(바이오 복제약)는 셀트리온헬스케어와 셀트리온제약이 각각 해외와 국내에서 판매한다. 이 과정에서 셀트리온헬스케어와 셀트리온제약은 셀트리온으로부터 바이오시밀러를 사들여 창고에 쌓아둔다.

금융 당국은 셀트리온헬스케어가 쌓아둔 재고 자산 가치의 하락을 반영하지 않았다고 의심하고 있다. 시간이 지나면서 재고 자산의 가치는 떨어지는데, 이를 재무제표에 제대로 반영하지 않았다는 것이다. 그만큼 손실 처리가 안 됐다는 의미다. 셀트리온헬스케어의 재고 자산은 지난해 3분기 기준 1조7883억원이다. 지난해 3분기 누적 매출액 1조1987억원보다 많다.

계열사들이 지배-종속 관계면 내부 거래는 연결 실적에서 제외되지만, 셀트리온과 셀트리온헬스케어는 지분 구조상 별개의 회사여서 내부 거래도 매출과 영업이익에 반영해 왔다. 이로 인해 시장에서는 “두 회사가 내부 거래로 매출을 부풀리는 것 아니냐”는 논란도 있었다. 이에 대해 셀트리온 측은 “회계법인의 감사를 받은 정상적인 회계 처리였으며, 증선위가 열리면 성실하게 소명하겠다”고 말했다.

하지만 시장에서는 “소액주주들의 반발을 우려한 금융 당국이 대선을 앞둔 시점에서 쉽게 결정을 내리기는 쉽지 않을 것”이라는 전망도 나온다. 실제로 소액 주주들은 이날 주가가 급락하자 “금융 당국이 3년 넘게 처리를 미루다가 하필이면 주가가 고점 대비 50% 이상 급락한 상황에서 제재를 검토하느냐”고 반발했다.