하반기 지지부진 건설株..대선 이후를 노려볼까

코스피 건설업종 지수 6개월새 13% 빠져
7월부터 투자심리 위축..대출규제 심화 등 영향
"내년 대통령 후보 정해지면 주가 향방도 정해질 듯"

[이데일리 김소연 기자] 건설업종이 올해 하반기부터 부진한 흐름을 이어가고 있다. 올해 상반기 상승한 건설지수는 하반기 들어 약세를 면치 못하고 있다. 내년 3월 대통령 선거로 불확실성이 해소된 이후에 주가 향방이 결정될 전망이다. 대선 이후 대통령 당선자에 따라 건설업종에서도 수혜를 받을 수 있는 종목이 나뉠 것으로 예상된다. 건설업종 대형주의 경우 해외 수주 실적 확보 등으로 구조적인 실적 개선 시기에 들어갈 수 있다.

13일 마켓포인트에 따르면 코스피 건설업지수는 6개월 사이 12.9% 빠졌다. 138.15포인트(6월11일)에서 120.28(12월13일)로 주저 앉았다. 지난해말부터 올해 상반기까지는 주택공급 증가, 해외수주 재개 기대감 등에 따라 건설 업종 지수가 상승했으나 하반기 들어 내리막 길을 걷고 있다.

대우건설(047040)은 3개월 사이 12.5% 하락했고 HDC현대산업개발(294870)은 같은 기간 16.1%나 밀렸다. GS건설(006360)·현대건설(000720)도 3개월 사이 각각 7.6%, 6.0% 하락한 모양새다.

하반기 들어 건설업종의 투자심리가 위축되고 있다. 대선 불확실성, 해외수주 실적 예상치 하회, 재건축·재개발 지연, 금리 인상과 대출 규제 심화 등이 영향을 미쳤다. 코로나19 오미크론 변이 바이러스의 영향도 받았다. 변이 바이러스 확산으로 인해 건설사 해외 현장의 원활한 공정 진행, 신규 수주 확보 등이 어려움을 겪을 수 있어서다.

증권가에서는 내년 대선 불확실성이 해소되는 시점에 건설주의 상승 모멘텀이 이어질 것이란 전망이다. 이재명 더불어민주당 대선 후보는 전국 250만호 주택 공급을 공약으로 들고 나왔고, 윤석열 국민의힘 대선 후보 역시 전국 250만호 주택 공급, 재건축·재개발 규제 완화 등을 공약으로 내세웠다. 여야 주요 후보 모두 주택 공급에 대한 의지가 있기 때문에 대선 결과와 관계없이 주택 공급 기조는 이어질 것으로 예상된다.

조영환 키움증권 연구원은 “대선에 대한 불확실성이 커지는 가운데 분양가상한제가 내년부터 일부 완화되면서 주요 정비사업지들의 분양이 내년으로 대거 이월됐다. 올해 분양 실적에 대한 시장 기대치가 다소 내려간 상황”이라며 “내년 2분기부터 건설주는 기존 상승 모멘텀을 이어갈 것이고 대형 건설사들의 실적이 구조적으로 개선될 것”이라고 전망했다.

다만 여야 후보 모두 주택 공급 확대를 주장하지만 이 후보는 ‘공공 주도’를 주장하는 반면 윤 후보는 ‘민간 주도’를 강조하고 있다. 이 후보는 분양가 상한제·분양가원가공개·후분양제 실시, 실거주·업무용 부동산 세금 부담완화 등을 제시했고 윤 후보는 주택담보대출 규제 완화, 1주택자 보유세·양도소득세 완화, 종합부동산세 전면 재검토 등을 공약으로 냈다. 이 후보는 투기 차단을 위한 규제 강화, 윤 후보는 거래 확대를 위한 규제 완화를 강조하는 셈이다.

이민재 NH투자증권 연구원은 “건설주는 대선 전까지는 보수적으로 접근할 필요가 있다”며 “여야 후보가 부동산 시장에 대한 규제도 서로 반대되는 주장을 하고 있어, 대선 이후 건설업종에 대해 재접근할 필요가 있다”고 설명했다.

이어 “대통령 당선자에 따라 내년 부동산 시장은 한번 더 활황이 되거나 혹은 빠르게 붕괴될 수 있다”며 “2022년 분양하는 지역은 분양가격에 대해 사업성을 재검토할 필요도 생겨나고 있어 미분양이 발생할 수 있다는 점을 염두해둬야 하는 상황”이라고 짚었다. 내년 건설사에게 올해 상반기보다 어려운 시장이 펼쳐질 수 있다는 전망이다.

김소연 (sykim@edaily.co.kr)