신한지주, 3분기 실적 컨센서스 부합..목표가 ↑-신한

현대차증권은 27일 신한지주에 대해 일회성 비용에도 불구하고 3분기 실적이 컨센서스에 부합했다면서 목표주가를 기존 4만5000원에서 4만9000원으로 상향조정했다. 투자의견은 매수를 제시했다.

김진상 현대차증권 연구원은 "신한지주의 3분기 순이익은 1조1157억원으로 컨센서스 1조1460억원에 부합했다"며 "이슈투자상품을 사적화해 충당금 829억원을 적립한 것을 감안하면 견조한 이익을 시현한 것"이라고 설명했다.

김 연구원은 "분기 중 은행 NIM(순이자마진)은 전분기대비 동일(Flat)하고, 원화대출금은 1.8% 증가했다"며 "그룹자산이 전년대비 8% 증가하는 등 볼륨 효과로 순이자이익은 전분기대비 3.0% 늘었다"고 밝혔다.

그는 "그룹 NIM이 전분기대비 하락한 것은 최고금리 인하, 고신용대출 증가 등으로 신용카드부문 수익률이 다소 하락했기 때문"이라며 "4분기 NIM은 기준금리 인상 효과가 나타나면서 전분기대비 2~3bps 상승해 업사이클을 재개할 것"으로 전망했다.

이어 "수수료 이익은 전분기 하이베이스(High-base)에서 감소했으나 YTD(연초대비 증감율)으로는 전년동기대비 15.7% 증가해 견조하다"면서 "자본시장 관련 자회사들의 실적 향상이 견인했다"고 덧붙였다.

그는 또 "대손비용은 전분기 기저현상과 3분기 소호 신용평가모델 변경에 따른 충당금 155억원 등으로 전분기대비 증가했다"면서 "그러나 누적 대손비용률이 21bps에 불과하고 NPL(고정이하여신) 커버리지비율도 170%로 우수하다"고 진단했다.

그러면서 "3분기 판관비는 희망퇴직을 실시한 전분기대비 감소했다"며 "누적기준 판관비는 전년대비 5.5% 증가하고 동기간 순영업수익은 8.2% 신장해 CIR(영업이익경비율)은 41.5%로 상업은행 최저 수준을 견지하고 있다"고 했다.

김 연구원은 신한지주가 은행과 비은행의 균형 잡힌 이익 성장으로 내년에도 증익 사이클을 이어갈 것으로 전망했다.

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구경민 기자 kmkoo@mt.co.kr

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