풀무원식품, 영구채 추가 발행

부채비율 축소 효과 기대
7월 이어 석달만에 또 찍어

풀무원식품이 자본시장에서 영구채 발행을 확대하고 있다. 지난 7월 영구채 585억원어치를 발행한지 석달 여만에 100억원어치의 영구채를 추가로 발행했다.

17일 금융투자업계에 따르면 풀무원식품은 운영자금 마련을 위해 지난 14일 사모방식으로 신종자본증권(영구채) 100억원어치를 발행했다. 표면이율은 연 5.5%이다.

유안타증권이 대표주관을 맡았다. 이번 영구채 역시 5년마다 이자율을 재산정하는 구조다. 5년 만기 개별 민평금리에 1.414%포인트, 2.50%포인트를 가산키로 했다.

즉, 5년이 경과하면 해당 채권의 금리는 10%에 육박하게 된다. 다만 발행사가 중간에 해당 부채를 상환할 수 있는 콜옵션이 부여됐다. 콜옵션 신청 개시일은 발행일 기준 5년 후인 2026년 10월 14일이다.

풀무원식품이 7월과 10월 발행한 영구채 규모는 685억원 수준이다. 나이스신용평가에 따르면 회사의 부채비율은 지난해 12월 말 229.3%에서 올해 6월 말 242.6%로 증가했다.

이렇다 보니 회사는 높은 이자비율에도 영구채를 택한 것으로 분석된다. 영구채는 회계처리 과정에서 부채가 아닌 자본으로 인식돼 부채비율까지 낮아지는 효과를 기대할 수 있다.

이달 7일 발행한 일반 회사채 500억원치를 포함하면 올해 들어서 풀무원식품이 발행한 회사채 규모는 총 1185억원에 달한다. 최근 5년간(2016년~2020년) 발행한 회사채가 600억원에 그친 것을 고려하면 올해 들어 자본시장에서의 조달 움직임은 확연하다. 실제 회사의 올해 6월 말 별도 기준 현금 및 현금성자산(단기금융상품 포함)은 281억원 수준이다.

풀무원식품의 신용등급은 A-수준이다. 그러나 영구채는 이보다 한 등급 낮은 BBB+로 평가받고 있다.