SK바이오사이언스, CMO·자체백신 가치 상승..목표가↑-NH證

NH투자증권은 1일 SK바이오사이언스에 대해 백신과 바이오의약품 CMO(위탁생산) 업황 성장 전망, 노바백스의 코로나19(COVID-19) 백신의 WHO(세계보건기구) 긴급사용등재 등을 반영해 목표주가를 기존 28만원에서 34만원으로 올려잡았다. 투자의견 '매수'를 유지했다.

박병국 NH투자증권 연구원은 "지속적인 수요에 따라 CMO 가치를 6조원에서 8조원으로 상향한다"고 말했다.

이어 "SK바이오사이언스의 자체 개발 코로나19 백신 'GBP510'의 가치도 기존 9조4000억원에서 12조원으로 올렸다"며 "자체공급 물량의 약가를 도즈당 11.8달러에서 노바백스 수준인 16달러로 상향했기 때문"이라고 설명했다.

최근 화이자 부스터샷의 연령제한 승인에 따라 mRNA(메신저 RNA) 백신의 3번째 투약 안전성 우려로 생겨나면서 GBP510과 같은 재조합 단백질 방식 백신이 부각되고 있어서다. 여기에 같은 방식으로 만든 노바백스 백신의 승인은 지연되고 있어 자체 공급 약가를 올렸다.

2024년 완공 예정인 경북 안동 신공장 증설은 순조롭게 진행 중이다. 박 연구원은 "2만평 수준인 기존 공장 대비 1.5배 큰 규모임에도 SK바이오사이언스의 기업가치평가는 생산능력의 10배수인 1조5000억원 수준"이라며 "기존 공장 CMO가치는 8조원 수준"이라고 설명했다.

NH투자증권은 SK바이오사이언스의 올해 하반기 매출은 8261억원, 영업이익은 3654억원을 기록할 것으로 전망했다.

다만 박 연구원은 "생산 완료된 노바백스 백신 정부계약 물량의 매출 인식 기준인 QA(품질보증)과 QC(품질관리) 검증 중 일부가 외주를 통해 진행 중인데 코로나19로 인한 업무 쏠림으로 지난달분 검증이 지연될 수 있다"며 "따라서 3분기 영업이익 전망치를 불확실성에 따라 1293억원에서 970억원으로 하향 조정한다"고 했다.

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김근희 기자 keun7@mt.co.kr

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