[美친주] UDC, 5000개 특허 보유.. "OLED시장 수혜주"

이지운 기자 입력 2021. 9. 30. 19:16
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최근 디스플레이 시장에서 OLED(유기발광다이오드) 수요가 증가하고 있다.

UDC(Universal Display Corporation)는 미국 OLED 관련 소재시장을 독점하고 있는 기업으로 OLED시장이 성장할수록 수혜를 입을 것이란 평가다.

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UDC는 OLED(유기발광다이오드) 디스플레이의 발광층(Emissive
Layer)제조에 사용되는 도펀트(Dopant) 제품 연구개발과 판매에 주력하는 OLED 소재 기업이다.
세계적으로 OLED 관련 매출 비중이 100%인 기업은 한국의 덕산네오룩스와 미국의 UDC뿐이다./사진=UDC
최근 디스플레이 시장에서 OLED(유기발광다이오드) 수요가 증가하고 있다. UDC(Universal Display Corporation)는 미국 OLED 관련 소재시장을 독점하고 있는 기업으로 OLED시장이 성장할수록 수혜를 입을 것이란 평가다.

29일(현지시각) 뉴욕증권거래소에서 UDC는 전 거래일대비 뉴욕증권거래소에서 UDC는 전 거래일 대비 4.55% 하락한 173.00달러에 거래를 마감했다. 

OLED에 사용되는 소재는 발광층, 공통층용 소재로 구분되며 발광층용은 호스트(host)와 도펀트(dopant) 물질로 구성된다. 이들 소재들이 전극 사이에 적층돼 OLED 패널이 형성된다.

이원주 키움증권 선임연구원은 "세계적으로 OLED 관련 매출 비중이 100%인 기업은 한국의 덕산네오룩스와 미국의 UDC뿐"이라며 "UDC는 참여하고 있는 시장을 독점하고 있어 OLED 시장 성장의 가장 확실한 수혜주"라고 설명했다. 

UDC는 PPG인더스트리라는 소재 생산 기업에 OLED 발광층 구성 재료인 레드·그린 인광 도펀트 생산을 위탁하고 생산 제품을 한국의 삼성디스플레이·LG디스플레이, 중국의 BOE 등 OLED 패널 제조사에 납품한다.

UDC의 투자포인트는 이 회사가 OLED 패널 제조에 필수적인 레드·그린 인광 도펀트시장을 독점하고 있다는 점이다. 

이 연구원은 "1998년 UDC는 프린스턴 대학, 서던 캘리포니아 대학 연구진과 함께 Fluorescence(형광) 방식 발광 OLED 대비 발광 효율이 4배 높은 인광 방식 기술을 개발했다"며 "현재 주요 디스플레이 패널 제조사 레드·그린 인광 도펀트시장을 독점하고 있다"고 설명했다. 

지난 2017년 인광 특허가 만료되면서 시장은 UDC의 경쟁력이 사라질 것을 우려했다. 다만 현재까지도 UDC는 독점적 지위를 유지하고 있다. 

이 연구원은 "UDC의 로열티 및 라이선스 수수료 매출은 2020년 기준 2015년대비 약 137.9% 성장했고, 2014년 약 3000개 가량이었던 OLED 관련 특허는 현재 5000개 이상으로 증가했다"고 분석했다. 

이어 "2018년부터 인광 도펀트 제품을 공급할 것으로 알려진 Merck는 현재 동사의 제품에 최대한 잘 호환되는 host(발광층 안으로 들어온 전자와 정공을 잘 결합할 수 있도록 돕는 역할) 제품을 개발하는데 주력하고 있다"며 "UDC의 독점 구조는 앞으로도 지속될 가능성이 높다"고 내다봤다. 

다만 높은 밸류에이션은 리스크 요인이다. 이 연구원은 "UDC의 올해 기준 PER(주가수익비율)는 약 50배다. 금리 상승 기간에는 높은 PER 주식들의 주가 단기 변동성이 확대될 가능성이 크기 때문에 장기 투자를 추천한다"고 조언했다. 

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이지운 기자 lee1019@mt.co.kr
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