"나 떨고 있니?"..빚투 급증에 신용융자 한도늘린 증권사들 전전긍긍
작년평균 17% 늘린 문제 지적
신용융자 올해 6조원 늘어나
본격적으로 빚투 관리나서
금융감독 당국이 지난해 이후 급증한 신용융자의 총 한도 관리에 나섰다. 신용융자는 '빚투(빚내서 투자)'의 대명사로 2019년 말에는 9조2000억원 수준이었지만 지난해 말 19조2000억원까지 폭발적으로 늘었다. 올해도 6조원 가까이 증가해 주가 급락 시 투자자 손실 위험을 키우고 있다.
금융감독원과 증권 업계는 신용융자 총 규모를 현재 수준으로 유지하는 데 공감대를 형성한 것으로 전해졌다.
28일 금융투자 업계 관계자 등에 따르면 지난 27일 영상으로 열린 회의에서 금감원은 일부 증권사가 신용융자 한도를 슬금슬금 올려 총 규모가 늘어나고 있다고 지적했다.
실제로 금감원에 따르면 지난해 증권사 신용융자 총 한도는 평균 16.7% 급증했다. 증권사들의 법정 신용융자 한도는 자기자본의 100%까지다. 증권사별로 30~40% 수준에서 관리하는 곳도 있지만 100%를 다 채우는 곳도 있다.
그런데 지난해 신용융자가 10조원 가까이 급증하는 과정에서 일부 증권사는 30~40% 수준이던 한도를 70~80%로 끌어올렸다. 또 다른 증권사는 자본금을 늘려 소진된 한도를 복원한 것으로 알려졌다.
금투 업계 관계자는 "한도 증가율이 가파르다는 금감원 지적이 있었고 증권사 리스크담당임원(CRO)들도 공감했다"며 "이에 따라 당분간 신용융자 한도를 올리는 증권사들이 나오지 않을 것 같다"고 말했다. 증자로 자본금이 늘어난 증권사도 쉽게 신용융자 한도를 올리지 못할 것이라는 관측이다.
금감원과 증권 업계가 신용융자 한도를 현 수준에서 동결하기로 한 것은 반대매매 위험 때문이다. 신용융자를 받은 투자자는 주가 급락 시 증권사가 주식을 강제로 처분하는 반대매매를 피하기 위해 추가 증거금을 납부해야 한다. 하지만 은행 등 대출 규제 여파로 추가 증거금을 구하지 못하면 시세보다 15~20% 할인된 가격에 주식을 강제로 처분당한다.
증권사는 반대매매를 통해 대출금을 회수해 위험을 회피할 수 있다. 하지만 투자자는 투자 원금 이상으로 손실을 보기도 한다. 쏟아지는 반대매매 물량은 추가적인 주가 하락을 가져오는 요인이 되기도 한다.
신용융자가 지금보다 더 늘어나기 어렵다는 점은 주식시장에 호재라기보다는 악재가 될 가능성이 높다. 하지만 일각에서는 건전한 장기 투자 문화 조성에 기여할 것이라는 전망도 나온다. 한도에 여유가 있는 증권사들도 있기 때문에 신용융자 총 규모가 당장 급격히 줄어들지는 않을 것으로 보인다.
[문지웅 기자]
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