일진머티리얼즈, 전지박 이익 증가 기대..목표가 25%↑-한투

한국투자증권은 28일 일진머티리얼즈에 대해 3분기부터 말레이시아 전지박 매출액이 늘어나는 등 전지박 이익이 증가할 것이라며 목표주가를 기존 10만원에서 25% 상승한 12만5000원으로 올려잡았다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.

김정환 한국투자증권 연구원은 "일진머티리얼즈의 핵심 고객사인 삼성SDI가 BMW에 공급하는 배터리 Gen5 전지와 리비안에 공급하는 원통형 전지 양산을 시작했다"며 "3분기부터 일진머티리얼즈의 전지박 매출액 증가가 가속화될 전망"이라고 말했다.

김 연구원은 "증설한 전지박 라인을 본격 가동하는 만큼 이익 증가 가능성이 명확해졌다"며 "말레이시아 법인의 정상화가 늦어지면서 연초 예상 대비 올해와 내년 추정 영업이익을 각각 11%, 6% 하향하지만, 전기차 업황 강세로 인해 이익 증가 가시성이 높아졌다"고 설명했다.

이어 "증설 가동 지연, 말레이시아 조달 이슈 등 동종업체 대비 저평가 받던 요인들이 해소되면서 밸류에이션(기업가치 대비 주가 수준)이 반등할 것"이라고 덧붙였다.

하반기 동박 수급도 일진머티리얼즈에 우호적이다.

김 연구원은 "연초부터 예상됐던 타이트한 동박 수급 전망에 변화는 없다"며 "글로벌 전기차용 2차 전지 수요 전망치가 연초부터 지속 상향됐다"고 말했다.

이어 "일진머티리얼즈 국내 라인의 경우 판가 인상을 고려해도 증설 없이 동박 수출액이 연초부터 꾸준히 증가해 가동률이 극대화되고 있다"며 "우호적인 동박 수급은 일진머티리얼즈의 이익 증가로 귀결될 것"이라고 했다.

한국투자증권은 일진머티리얼즈의 올해 영업이익이 891억원으로 전년대비 75% 증가할 것이라고 내다봤다.

김 연구원은 "말레이시아 공장의 매출액이 전년대비 2배로 늘면서 영업이익률이 전년대비 2.8%포인트 상승할 것"이라며 "말레이시아는 저렴한 전기료와 인건비, 보조금 등으로 인해 수익성이 높다"말했다.

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김근희 기자 keun7@mt.co.kr

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