투자 막힌 삼척블루파워 CP 첫 발행

脫석탄 바람에 기관 투자자 외면
높은 신용도에도 회사채 조달 못해

ESG(환경·사회·지배구조) 투자 바람이 불면서 석탄화력발전소를 운영하는 삼척화력발전소의 자금조달이 단기화될 조짐이 보인다. 탈석탄 바람이 불며 국민연금을 비롯한 기관투자자들이 석탄화력발전소 관련 기업에 투자를 꺼리고 있다. 이에 삼척블루파워는 회사채 시장에서의 조달이 막히면서 기업어음(CP) 시장으로 우회하고 있다.

22일 금융투자업계에 따르면 삼척블루파워는 지난 16일 CP 1500억원어치를 발행했다. 통상 CP는 만기가 90일 이내이지만 이번 CP는 만기가 2022년 9월 15일까지로 1년물이다.

삼척블루파워의 CP 발행은 설립 후 처음이다. 삼척블루파워가 조달 수단을 회사채가 아닌 CP 발행으로 선회한 데는 ESG 경영이 투자환경을 바꿔놨기 때문이다.

삼척석탄화력발전소 운영사인 삼척블루파워가 ESG 기조와 배치된다는 인식이 강해지면서 회사채에 대한 투심도 급격히 나빠졌다.

실제 지난 6월 1000억원 규모 회사채 발행을 목표로 수요예측을 진행했지만 전량 미매각 상황을 맞았다. 포스코 그룹 계열사인 삼척블루파워는 대기업 계열사라는 강점, 신용등급 AA- 라는 우량 신용도를 지녔음에도 투자업계에서 철저한 외면을 받은 셈이다.

국민연금이 ESG 원칙을 내세우며 모든 석탄 발전소 사업에 투자하지 않고 기관투자자들 역시 '탈석탄' 투자 원칙을 내세운 결과다.

문제는 앞으로다. 삼척블루파워의 회사채 잔액은 9월 현재 3000억원 수준이다. 내년부터 순차적으로 회사채 만기가 도래한다. 투자비용은 물론 회사채 차환까지도 어려움을 겪을 가능성이 커진 셈이다.

이에 탈석탄 기조가 계속되면 삼척블루파워의 CP 발행 기조는 더욱 확대될 것으로 예상된다. 자금 조달 만기가 짧아지는 구조로 유동성 대응 능력이 불안해진 상황이다.

신용도도 더블A(AA)급에서 싱글A(A)급으로 내려갈 가능성도 제기되고 있다. 나이스신용평가는 지난 6월 삼척블루파워의 신용등급을 AA-로 유지하면서도 등급전망을 '안정적'에서 '부정적'으로 하향 조정했다.