교보증권 "롯데정밀화학, 에폭시 부원료 수요 증가에 실적 개선"

교보증권은 롯데정밀화학(004000)의 실적이 에폭시 부원료(ECH)의 수요 증가 덕에 개선되고 있다며, 16일 투자의견 ‘매수’와 목표주가 12만원을 제시했다.

위정원 연구원에 따르면, ECH 가격은 현재 톤당 2255달러로 지난해보다 26.7% 오른 상태다. 위 연구원은 “내년부터 선박용 페인트 수요의 증가가 예상되는 상황에서 ECH의 공급은 줄고 있어, 가격 상승이 한동안 지속될 것”이라고 설명했다.

위 연구원은 특히 ECH의 공급 차질이 단기간 개선되기 어렵다고 강조했다. 그는 “영국 시장조사 업체 IHS마킷에 따르면 올해부터 내년까지 계획된 증설이 없으며, 중국에서는 ECH 생산 능력의 41.3%에 해당하는 글리세린 공법의 경제성이 저하되며 가동률을 낮추는 상황”이라고 설명했다.

위 연구원은 그 외에 롯데정밀화학에서 영위하느 셀룰로스 사업의 이익 증가도 전망했다. 그는 “올해 상반기 완공된 셀룰로스 증설 물량이 점진적으로 가동률을 높이고 있으며, ‘수소 경제’ 정책으로 암모니아 중개 무역의 중요성이 커지는 상황”이라고 설명했다.