외국인 주식매수 기준..'안정성보다 성장성'

총자산증가율 1%P 오를수록

외국인 순매수율 0.026%P↑

자기자본비율 늘면 순매수↓

외국인 투자자가 국내 기업의 주식을 살 때는 안정성보다 성장성을 중시한다는 분석 결과가 나왔다.

한국경제연구원은 14일 ‘외국인의 주식매매행태 분석과 시사점’ 보고서를 통해 기업 성장성이 좋아질수록 외국인은 해당 기업 주식의 순매수 규모를 늘리는 것으로 나타났다고 밝혔다. 이번 분석은 외국인 순매수·매도 통계가 있고 1분기 경영실적과 재무비율 지표 누락이 없는 기업 442개사를 대상으로 진행됐다.

성장성 지표인 총자산증가율이 1%포인트 올라가면 ‘외국인주식 순매수 비율’이 0.026%포인트 증가한다고 설명했다. 반면, 기업의 안정성은 오히려 외국인의 순매수에 득이 되지 않았다. 안정성 지표인 자기자본비율이 1%포인트 증가하면 ‘외국인주식 순매수 비율’은 0.078%포인트 하락했다.

순매수 비율과 순매수 금액 등 외국인 순매수 지표가 코스피 지수에 미치는 영향을 분석한 결과에서는 외국인 순매수 비율이 1%포인트 높아지면 코스피는 0.5% 상승했다. 외국인이 순매수를 1조 원 늘리면 코스피 변동성은 낮아지는 것(5.4% 하락)으로 나타났다. 한경연은 “외국인의 주식 순매수는 주가 상승과 주가 변동성 감소로 연결돼 주식시장에 좋은 영향을 줬다”고 설명했다.

한경연은 최근 국내 증시에 대한 외국인들의 매도 공세가 지속하면서 주식시장이 약세를 면치 못하고 있어 기업의 직접금융을 통한 자금조달에 악영향이 우려된다고 밝혔다. 올해 들어 유가증권시장의 외국인 주식시장 참여 비율은 시가총액기준으로 1월 36.6%에서 8월 32.6%로, 주식 수 기준으로는 19.2%에서 18.3%로 각각 감소했다.

한경연은 외국인들의 주식 순매수 전환이 추세적으로 이뤄져야 국내증시의 지수상승이 나타날 것으로 예상되는 만큼 기업의 성장성을 높이기 위한 정책적 노력이 필요하다고 권고했다.

곽선미 기자 gsm@munhwa.com

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