최대 3일 걸리는 국내 소수점 거래..미국은 실시간?

/사진=금융위원회

해외주식에 한해 적용되던 소수단위 거래가 이르면 내년 3분기부터 국내주식에도 시행된다. 상법 개정 없이 신탁 제도를 활용하기 때문에 해외에서 이뤄지는 소수 거래 방식과는 차이가 있다.

12일 금융위원회는 국내주식의 신탁 제도를 활용해 주식 1주를 최대 10만개의 수익증권으로 분할하는 방식으로 소수단위 거래를 도입한다고 밝혔다.

기존 해외주식에서의 소수 거래처럼 증권사별 규제 특례를 인정하는 것이 아니라 예탁결제원에 별도 인프라를 구축해 희망하는 증권사가 이를 이용하도록 하는 방식이다.

이는 상법상 주식불가분 원칙을 유지하고 온주(1주) 단위로 설계된 증권거래, 예탁결제 인프라 충돌을 최소화하기 위해 소수단위 주식에 대한 권리를 신탁 수익권으로 전환한 것이다.

가령 투자자 A씨가 1주당 100만원에 달하는 국내주식을 0.5주만 산다고 가정했을 때 증권사는 A씨의 매수주문과 다른 투자자의 소수단위 매수주문을 취합해 한국거래소에 호가 제출한다. 만약 취합된 매수주문이 온주에 미달하면 부족분은 증권사가 채운다.

증권사의 주문취합이 전제돼야 하기 때문에 기존 증권 거래처럼 실시간 거래는 현시점에서 어렵다. 주문취합 주기는 증권사의 전산시스템 수용 능력, 영업 전략 등에 따라 결정될 것으로 보인다.

수탁자인 예탁결제원은 증권사와의 신탁계약에 따라 수익증권을 전자증권 형태로 발행한다. 증권사는 이 수익증권을 소수단위 투자자분 고객계좌부에 전자 등록한다. 투자자는 수익증권 소유자인 수익자로서 권리를 행사할 수 있다.

일련의 절차를 거쳐야 하므로 투자자는 주문 당일이 아닌 그로부터 2거래일 후에 수익증권을 취득하게 된다. 만약 해외주식을 매매할 경우 시차 등을 이유로 하루 정도 시간이 더 소요될 수 있다. 매매주문 시점부터 3일이 추가로 소요되는 것이다.

이미 소수점 거래가 도입된 미국의 방식은 이와 조금 다르다. 미국에서는 특히 지난해부터 로빈후드, 찰스슈왑, 피델리티 등 브로커리지(주식매매 중개) 서비스를 중심으로 소수점 주식 거래 서비스가 활발하게 이뤄지고 있다.

미국에선 증권사가 내부거래 형식으로 주문을 체결한다. 미국거래소 규제체제 안에서 가장 유리한 체결 가격을 실시간으로 제공한다. 증권사는 최선 집행의무를 갖고 최선의 가격에 결제가 이뤄지도록 한다.

증권사는 거래소가 정한 종목별 최소 수량을 만들기 위해 자기거래 주문으로 거래소에 보낸다. 별도의 주문 시간 없이 실시간 체결이 가능하다. 이후 수탁기관은 투자자와 증권사 명의로 주식을 보관하고 배당 등 수익권은 주문 비율에 비례해 투자자에게 귀속된다.

금융위 측은 "이번 제도개선 방안을 실현하기 위해선 자본시장법령 개정이 필요하지만 소수단위 주식거래를 신속히 시행해야 한다는 업계와 투자자의 의견을 감안해 혁신금융서비스 지정으로 일정 기간 운영한 후 법령개정 등을 검토해 나갈 계획"이라고 밝혔다.

이어 "세부 제도설계, 전산구축 및 테스트 등 소요시간을 감안해 국내주식은 내년 3분기 중 서비스를 개시할 수 있을 것으로 예상된다"고 덧붙였다.

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김지성 기자 sorry@mt.co.kr

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