PI첨단소재 목표주가↑, "2Q 실적 예상 넘어..3Q 최대실적 전망"-삼성증권

PI첨단소재가 지난 2분기 예상치를 상회하는 실적을 기록했다며 목표주가를 대폭 올린 보고서가 나왔다. 3분기에도 분기 최대 실적을 기록할 가능성이 높다는 분석이다.

삼성증권은 PI첨단소재가 올해 2분기 매출 741억원, 영업이익 216억원으로 당사 예상치를 상회하는 실적을 기록했다고 10일 평가했다. 투자의견은 '매수(BUY)'를 유지하고 목표주가는 기존 6만원에서 7만원으로 16.7% 높여 잡았다. PI첨단소재의 주가는 지난 9일 종가 기준 5만7200원이다.

장정훈 삼성증권 연구원은 "연간 실적 상향 조정과 추가증설에 대한 기존 프리미엄 30%에 글로벌 피어(Peer) 대비 차별화 프리미엄 추가 20% 감안해 산출했다"고 설명했다.

PI첨단소재 2분기 실적은 시장 예상치에는 부합한 수준으로 영업이익은 분기 최대규모다. 영업마진 29.1%는 2014년 2분기 33.6% 이후 최고치를 기록했다. 장 연구원은 "이는 계절상 비수기임에도 불구 방열시트를 중심으로 고객사와의 장기공급계약 물량 효과와 국내 첨단산업용 출하가 늘어나면서 가동률이 전분기보다 더 개선된 데 따른 것"이라고 설명했다.

연간 실적과 3분기 실적 역시 기대된다는 평가다. 장 연구원은 "방열시트를 중심으로 한 고객사의 물량이 성수기 진입과 더불어 안정적으로 늘고 EV관련 PI필름과 바니시 물량 증가에 따른 가동률 추가 개선이 기대되기 때문"이라며 "3분기는 매출과 영업이익 면에서 분기 최대 실적을 기록할 가능성이 높아졌다"고 밝혔다.

이어 "신규 목표가는 실적 상향 조정과 함께 2022년 예상 EPS에 글로벌 피어 업체들의 2021년 평균 P/E 14.9배를 적용하고, 프리미엄을 30%에서 50%로 상향 조정해 산출했다"며 "당초 프리미엄 30%는 캐파증설과 코스피 이전 상장에 따른 'KOSPI 200' 편입 기대감을 감안한 수준"이라고 말했다.

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김평화 기자 peace@mt.co.kr

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