"통화정책 정상화에 '좀비 기업' 죽는다..고퀄株 볼 때"
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기업들을 압박하는 이슈가 발생하고 있다.
미국 연방준비제도(Fed)는 완화적인 통화정책을 정상화하려 하고 있고 원자재 가격이 연초 대비 급등했다.
이재윤 SK증권 연구원은 "퀄리티를 점검해야 하는 이유는 코로나19에 대응해 시행했던 정책들의 정상화 시도와 원자재 가격 급등이 있기 때문"이라고 전했다.
이같은 정상화는 정책 수혜로 살아남은 좀비 기업들에 큰 타격이 될 수 있을 것으로 관측된다.
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CBR 지수 연초 이후 25% 급등..원자재값 상승도 문제
"재무구조 안정적인 기업일수록 타격 안 클 것"
백테스팅 성과 좋은 GP/A 지표로 볼 때 LG생건 1위
우선 미국에선 8~9월 연준의 테이퍼링의 공식 발표가 점쳐지고 있고, 이번 달 초 코로나19 대책 중 하나였던 유통시장 기업신용기구(SMCCF) 보유 자산은 이미 축소했다. 지난 11일 한국은행도 연내 기준금리를 인상할 것이란 신호를 줬고, 코로나19 대책 중 하나였던 ‘은행 유동성 커버리지 비율(LCR) 규제 완화’를 올 9월에 종료된다. 이같은 정상화는 정책 수혜로 살아남은 좀비 기업들에 큰 타격이 될 수 있을 것으로 관측된다.
이밖에 글로벌 경기회복세로 그동안 원자재 가격의 급등세가 나타났다. 주요 원자재 선물 가격을 나타내는 CRB 지수는 연초 이후 약 25% 올랐다. 우량 기업의 경우 가격 전가를 해도 매출 타격 위험이 덜하거나, 마진 스퀴즈에 따른 타격도 심하지 않을 것으로 보인다.
이 연구원은 “재무구조가 안정적인 기업일수록 이로 인한 타격은 크지 않을 것”이라며 “퀄리티 지표에 대한 관심 고조에 따라 고퀄리티 종목이 부각될 수 있단 판단이다”라고 말했다.
고준혁 (kotaeng@edaily.co.kr)
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