[마켓브리핑] '2兆 몸값' 롯데렌탈, 장기CP로 1,500억 조달..기관 러브콜 쏟아져

회사채 대비 조달금리 20bp 낮춰
은행 차입금 리파이낸싱..조달구조 안정화
기업가치 2조 원 안팎..신용도 개선 기대감

[서울경제]

기업공개(IPO)를 앞둔 롯데렌탈이 1,500억 원 규모 장기CP(기업어음)를 발행했습니다. 발행금리는 연 1.75%로 만기는 4년입니다. 단기 자금 시장에서 장기 자금을 조달한 만큼 증권신고서도 제출했습니다. 사실상 회사채와 비슷한 성격이죠.

이번에 조달하는 자금으로는 우리은행을 비롯한 금융기관 대출금을 상환할 예정입니다. 리파이낸싱(자금재조달)을 통해 금리는 기존 1.68%에서 7bp(1bp=0.01%포인트) 정도 높아지긴 했지만 금리 인상 등 악재를 앞두고 자금 통로를 다변화하고 장기 자금을 확보하면서 안정적인 조달 구조를 구축했다는데 의미가 있지요. 특히 4년물의 경우 회사채 트렌치에선 드문 구간인 만큼 차입금 만기를 분산하는 효과도 있습니다.

단기 시장의 유동성이 어느때보다 넘쳐나는 만큼 발행 금리도 낮은 수준입니다. 민간 채권평가사들이 부여한 롯데렌탈의 4년물 회사채 금리는 18일 기준 1.99%입니다. 시장에서 평가한 회사의 4년물 회사채보다 20bp 이상 낮게 자금을 조달한 셈이지요.

롯데렌탈의 재무지표가 최근 몇 년 간 악화돼왔다는 점을 감안하면 다소 의아한 상황인데요. 하반기 코스피 입성을 앞두고 있는 만큼 재무 개선에 대한 기대감이 큰 것으로 풀이됩니다. 롯데렌탈은 차량 렌탈과 중고차 판매를 주력 사업으로 하는 회사입니다. 최근 10년 간 시장 점유율 20% 이상을 유지하며 선두 자리를 지켜오고 있지만 SK렌터카(068400) 등 후발 주자들이 잇따라 뛰어들면서 공격적으로 영업을 더 확대하고 있지요. 이에 따른 투자와 차입 규모도 크게 늘었습니다. 지난 3월 말 기준 회사의 순차입금은 약 3조8,000억 원으로 회사의 자산총계(5조4,000억 원) 대비 과중한 수준입니다. 같은 기간 부채비율은 620%를 웃돌고 있습니다.

시장에서는 롯데렌탈의 기업가치를 2조 원 안팎으로 전망하고 있습니다. 공모 자금이 유입되면 자기자본비율 등이 개선되면서 신용평가사들이 부정적으로 평가하고 있는 롯데렌탈의 신용도도 개선될 수 있을 것으로 보입니다. 롯데렌탈은 하반기 회사채 발행도 준비하고 있습니다. 대규모 자금을 끌어모아 모빌리티 시장의 후발 주자들과 격차를 벌리겠다는 목표지요.

/김민경 기자 mkkim@sedaily.com