"웃돈 얹어준대도 안산다".. 석탄발전소 회사채 '전량 미매각' 굴욕

삼척블루파워 회사채 수요예측에 '+1%p' 초과금리에도 기관 참여 전무, 500억 조달에 4030억 몰린 팬오션 ESG 채권과 대조적

/사진제공=이미지투데이

ESG(환경·사회·지배구조)와 탄소중립 이슈가 불거지며 석탄화력 발전소 설립자금을 모집하던 삼척블루파워의 회사채가 전량 미매각되는 사태가 불거졌다. '녹색' 또는 'ESG' 타이틀을 달고 발행하는 회사채에 모집예정금액를 훌쩍 뛰어넘는 입찰이 몰리는 것과 대조적이다.

19일 삼성증권 등 금융투자업계에 따르면 신용등급 AA-에 석탄화력발전 사업을 주 사업으로 하는 삼척블루파워는 지난 17일 3년 만기 회사채 1000억원 조달을 위한 기관 투자자 수요예측을 실시한 결과 기관 입찰이 단 한 건도 없었다.

삼척블루파워는 기관 입찰을 유인하기 위해 민간 채권평가사 4개사가 제시한 금리대를 기준으로 최고 100bp(1%포인트)의 스프레드(초과금리)를 제시했음에도 기관 수요 견인에 실패했다.

김은기 삼성증권 연구원은 "정부의 석탄화력발전에 대한 정책의 변화와 기관 투자자의 탈석탄 투자 움직임으로 삼척블루파워가 수요 참여 금액 없이 전량 미매각됐다"며 "등급 전망이 부정적이기는 하지만 밴드 상단이 100bp로 높아 (이번 미매각이) AA-등급에서 매우 이례적인 모습"이라고 평가했다.

반면 신용등급 A-의 팬오션은 LNG(액화천연가스) 급유선박 건조, 평형수 처리장치 설치 등을 위해 500억원 규모의 ESG채권을 발행키로 했는데 4030억원의 입찰이 몰려 수요예측 경쟁률이 8.06대 1을 기록했다.

팬오션이 제시한 금리대가 더 높은 것도 아니었다. 팬오션 역시 민평금리(민간 채권평가사 4개사 평균금리)를 기준으로 최저 -30bp(0.3%포인트)에서 최고 +30bp(0.3%포인트)의 스프레드를 제시했는데 결정 금리는 -15bp(-0.15%포인트)로 정해졌다.

지난해 하반기부터 올해 초에 이르는 기간 주요 기관투자자와 기업들이 탈탄소 선언에 본격 나서면서 이같은 양극화 현상이 두드러지고 있다. 한 금융투자업계 관계자는 "자금조달 과정에서 'ESG' '그린'(녹색·친환경) 이슈가 붙지 않으면 채권 발행 자체가 안된다는 얘기가 돌 정도"라며 "기업들이 녹색·ESG채권을 발행한다고 할 때마다 기관 수요가 공격적으로 몰리고 있다"고 했다.

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황국상 기자 gshwang@mt.co.kr

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