한은 "금리 올라도 실물경제 나빠지지 않아..물가 인상도 일시적"

한은 통화신용정책 보고서 
"경기 회복 맞물려 긴축 영향 제한적"
물가상승률, 2분기 2% 상회 전망

6일 서울 시내 한 쇼핑몰 푸드코트에서 한 소비자가 메뉴판을 보고 있다. 한국은행은 10일 소비자 물가 상승률이 올해 2분기 2%를 웃돌고 하반기 2% 안팎에서 오르내릴 것으로 내다봤다. 연합뉴스

최근 국고채 10년물 금리가 오름세를 보이는 것과 관련해, 장기금리 상승이 실물경제에 미치는 부정적 영향은 크지 않을 것이란 전망이 나왔다. 장기금리 오름세와 맞물려 경기가 동반 상승한다면 소비와 투자도 빠르게 늘어날 수 있다는 이유에서다.

소비자물가 상승률도 올해 2분기 2%를 웃돌겠지만, 내년 들어 상승 강도가 약화될 것으로 한은은 내다봤다.

한은이 10일 국회에 제출한 '통화신용정책 보고서'에 따르면 국고채 10년물 금리는 지난해 7월 말(저점 1.28%) 이후 오름세를 보여 지난 3월 이후 2%를 웃도는 수준에서 등락하고 있다. 한은은 국내외 거시경제 여건이 개선되고 주요국 국채금리가 상승하는 등 복합적인 요인이 장기금리 상승으로 이어졌다고 분석했다.

하지만 한은은 최근 장기금리 상승이 실물 경제에 미칠 영향은 제한적일 것으로 예상했다.

보통 장기금리 오름세는 대출금리 상승으로 이어지고, 가계 및 기업의 자금조달 금리를 올려 실물경제 긴축으로 이어질 가능성이 높다. 하지만 한은은 "금리와 경기가 동반 상승하면 소비와 투자 등도 증대된다"며 장기 금리 상승이 실물경제에 미치는 영향이 크지 않을 것으로 전망했다.

한은은 소비자물가 상승률이 올해 2분기 2%를 웃도는 등 물가 상승 압력이 세질 가능성도 높다고 봤다. 지난해 3, 4월 코로나 직격탄에 급락했던 국제유가 등이 최근 코로나 이전 수준을 웃도는 데다, 경기회복과 함께 '펜트업 소비'(보복 소비)가 늘어나는 등 수요 측 물가 압력이 높아질 가능성이 크기 때문이다. 지난 2년간 0%대에 그쳤던 근원인플레이션(가격변동성이 큰 식료품, 에너지 등을 제외한 물가상승률)도 경기 개선과 함께 최근 1%대 초반 수준으로 높아졌다.

그러나 한은은 이번 물가 상승률의 주 요인이 기저효과인 만큼 상승 강도는 점차 줄어들 것으로 전망했다.

한은은 "하반기 중에도 2% 내외 수준에서 등락하면서 지난해보다 오름세가 상당폭 확대될 것"이라면서도 "내년에는 유가와 농축산물가격 등 공급 측 요인의 영향이 줄며 소비자물가 오름세가 올해에 비해 둔화될 것으로 예상된다"고 분석했다.

조아름 기자 archo1206@hankookilbo.com