SK㈜ - 중간지주사 합병 선그어.. M&A전문 투자형지주 탄생 예고

SK하이닉스 이천캠퍼스 정문 전경. <SK하이닉스 제공>

[디지털타임스 박정일 기자] SK텔레콤이 14일 중간지주회사 인적분할 추진을 공식화 함에 따라 SK그룹 내 반도체 인수·합병(M&A)을 전문으로 하는 하나의 투자형 지주회사가 탄생할 지 주목된다.

일각에서 나오는 신설 중간지주회사와 그룹 지주사인 SK㈜와의 합병 계획은 없다고 선을 그은 만큼, 대신 SK하이닉스를 소유한 신설 지주회사가 그 역할을 할 것으로 예상된다.

당초 업계에서는 SK하이닉스를 보유한 신설지주회사와 SK㈜ 간의 합병을 유력하게 점쳤다. 공정거래법상 손자회사는 100% 지분인수가 아니면 인수·합병(M&A)을 추진할 수 없는데, SK하이닉스가 SK㈜의 손자회사에 해당한다.

업계에서는 이 문제를 해결하기 위한 가장 확실한 방법으로 SK㈜와 신설지주회사를 합병시켜 SK하이닉스를 자회사로 끌어올리는 것을 꼽았다.

SK하이닉스는 작년 말 기준 4조9000억원에 이르는 현금성 자산을 보유하고 있는 만큼, 글로벌 수준의 M&A에 참여할 만큼의 능력이 된다.

그러나 박정호 SK텔레콤 대표는 신설지주회사를 투자전문회사로 키우겠다는 '제3의 길'을 택했다. 메모리반도체 미세공정 경쟁에 대응해야 하는 SK하이닉스의 투자 여력을 일정 수준 지켜주는 대신, 11번가와 티맵모빌리티 등 ICT(정보통신기술) 자회사들의 상장으로 자금을 마련한다는 계획으로 풀이된다.

SK하이닉스의 경우 90억 달러(약 10조원) 규모의 인텔 낸드 사업부 인수 작업을 마무리해야 하는 숙제가 있다.

다만 일각에서는 향후 시장 여건 등을 고려해 적절한 시기에 SK㈜와 신설지주회사 간의 합병을 추진할 가능성도 점치고 있다. 앞으로 최소 1~2년은 메모리반도체 초호황기가 이어질 것으로 전망되는 만큼, SK하이닉스의 자금 여력이 더 탄탄해 질 것으로 기대되기 때문이다.

그룹 차원에서 반도체 벨류체인(가치사슬) 강화를 목표하고 있는 만큼, 특히 D램에 집중한 사업 포트폴리오를 다각화 하기 위해 글로벌 시스템반도체 설계 전문업체(팹리스) 인수에 참여할 가능성도 점쳐진다.

반도체 외 신사업에서도 분야별 글로벌 기업과의 협력이 강화될 것으로 전망된다.

SKT는 최근 11번가와 아마존, 티맵모빌리티와 우버 등 협력을 잇달아 발표하면서 신사업 경쟁력을 키우고 있다. SK하이닉스를 제외한 ICT 사업(미디어, 보안, 커머스 등)은 작년 SK텔레콤 전체 영업이익 가운데 24%를 차지할 정도로 급성장했다.

박정일기자 comja77@