국민연금, 매도행진 멈출까.. 국내주식 비중 최대 19.8% 확대

국민연금 기금운용위원회가 국내 주식투자 비중목표 이탈 허용범위를 1%포인트(p) 넓히기로 결정했다./사진=뉴시스

국민연금 기금운용위원회가 국내 주식투자 비중목표 이탈 허용범위를 1%포인트 넓히기로 결정했다. 올해 15조원을 넘게 팔아치웠던 국민연금이 순매수로 주식투자 전략을 전환할지 주목된다.

권덕철 보건복지부 장관 겸 국민연금 기금운용위원장은 지난 9일 서울 중구 더플라자호텔에서 제4차 기금위 회의를 주재한 후 "논의 결과 기존 허용범위를 고수하는 것 보다 현 시장 상황을 반영하는 것이 필요하다는 판단에 따라 ±3%로 확대한다"고 밝혔다.

이날 기금위는 국민연금 국내 주식비중 유지규칙(리밸런싱)을 논의하면서 전략적자산배분(SAA)의 허용범위를 확대할 것인지를 논의했다. 그 결과 종전 ±2%포인트에서 ±3%포인트로 확대하기로 결정했다. 변경된 허용범위는 즉각 적용될 예정이다. 

권 장관은 "현재 시장상황을 정확히 반영하려면 ±3.5%포인트를 확대하는 것이 맞지만 좀 더 완만하게 해보자는 취지에서 ±3%포인트로 확대했다"고 말했다.

앞서 기금위는 지난 3월26일 회의에서 국민연금기금의 국내주식 목표비중 유지규칙(리밸런싱)을 논의했지만 국민의 노후자금을 다루는 연금의 운용 방안에 대해 좀 더 상세한 검토가 필요하다는 민간위원들의 의견에 따라 결론을 내지 않고 논의를 미뤘다. 

그동안 국민연금은 전략적 자산배분(SAA) 허용한도 ±2%포인트와 전술적 자산배분(TAA) 허용한도 ±3%포인트를 합쳐 총 ±5%포인트의 이탈허용한도를 목표치에 반영했다. 다만 ±2%포인트를 넘어서면 운용역이 기금위에 사유서를 제출해야 하기 때문에 사실상 허용한도는 ±2%포인트다.

SAA 목표비중 이탈 허용범위가 늘어나면 자동으로 매도되는 금액이 줄어들면서 기금운용본부가 판단해 매매에 나설 수 있다. 

다만 이번 조치만으로는 국민연금의 국내주식 순매수 전환을 기대하기 힘들것이란 의견도 나온다. 전략과 전술적 이탈 허용범위를 합한 ±5%포인트는 기존대로 유지될 전망이므로 국내주식을 대량 매입하는 효과까지 내긴 어려울 것이란 분석이다. 

업계 관계자는 "일단은 강력한 매도는 멈췄다는 점에서는 급한 불은 끈 상태"라면서도 "그러나 다음주부터 연기금이 매도를 멈추고 매수로 이어질지는 기금위에서 기술적으로 어떻게 운용하느냐에 달렸을 것으로 보인다"고 설명했다.

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안서진 기자 seojin0721@mt.co.kr
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